中國10月出口遠超預期 料短期仍受惠「搶出口」

2024年11月7日

中國10月以美元計價，出口增速創下逾兩年來最高兼遠勝預期，但進口則為4個月來首次轉負，遜於預期。分析認為，在中美貿易戰陰霾下，外貿商提前「搶出口」，預料出口短期仍有望維持強勁。

中國海關總署公布，以美元計價出口升12.7%，高於市場預期的升5%；進口則跌2.3%，跌幅大過市場預期的跌2%；貿易順差957.2億美元。

海關總署統計分析司司長呂大良表示，在一攬子增量政策集中發力背景下，10月進出口增速較9月份加快近4個百分點。今年首10個月，中國外貿平穩增長規模持續擴大、結構不斷優化，全年外貿質升量穩目標可望實現。

保銀資本表示，出口增速遠優於預期，部分可能是因出口商努力提前發貨、以減輕明年潛在貿易戰的衝擊。近期中國經濟顯露企穩跡象，採購經理指數(PMI)也意外上行，9月底、10月初出台的寬鬆政策支撐經濟，預計第四季經濟將溫和改善，但貿易戰可能在明年首季開打，不能再依賴出口拉動經濟增長，預計明年財政政策會更加積極。

光大銀行指出，出口強勁與海外需求復甦韌性、外貿競爭力提升，以及出口價格與基數效應等多因素有關。出口高增長或有「搶出口」的因素；進口增速進一步放緩，主要是國內有效需求復甦偏弱，影響市場進口動能，疊加進口價格低迷及基數抬升影響。

凱透宏觀(Capital Economics)稱，雖然特朗普勝選，中國出口短期仍有望維持強勁，預計未來幾個月出貨量仍將保持強勁，潛在特朗普關稅的任何拖累，可能要到明年下半年才會出現。

東方金誠研究發展部指出，整體來看，第四季中國出口將繼續保持正增長，但在外需放緩的大背景下，年底前兩個月出口增速下行風險偏大。考慮到去年同期出口基數抬高，加上近期外需出現放緩態勢，11月出口增速或會降至個位數。隨着9月底出台的一攬子增量政策逐步落地見效，年底前進口需求還將繼續修復。