高盛料美國倘徵收20%關稅 人民幣或貶值見7.5

2024年11月18日

高盛發表報告指，若美國提高來自內地產品的關稅稅率20%，或導致內地經濟減少0.7個百分點，同時在這情況下，人民幣兌一美元將會貶值至7.4至7.5的水平。

高盛認為內地除面對關稅壓力，同時內地經濟面臨人口結構、地方政府去槓桿化和供應鏈去風險化等，鑑於內地有意嚴格控制新住房供應，住房去庫存可能持續到明年，同時明年貿易政策不確定性加劇，內地經濟增長動力將轉向消費和投資，預期在加徵20%關稅可能令內地GDP減少約0.7個百分點，內地或容許人民幣貶值；預期4%至5%的貨幣貶值，將令增長提高約0.2個百分點；額外的貨幣和財政政策亦可能提供另外0.3個百分點增長。

不過，內地政府不會讓人民幣大幅貶值，因過度貶值恐造成金融市場不穩定，相信會推出更多放鬆貨幣及財政政策，預期中國人民銀行明年第二及第四季各減息1次，每次0.2厘；下調公開市場操作利率(OMO)，由1.5厘，至明年底減至1.1厘。