中央定調明年貨幣政策適度寬鬆 分析料政策力度有望加大

2024年12月9日

中共中央政治局召開會議，明確提出明年要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策組合拳。分析認為，明年宏觀政策的力度有望加大，增量政策會有明顯提升。

澳新銀行表示，「採取更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」、「加強超常規逆周期調節」，這種措詞前所未有，相信預示着明年將出現強而有力的財政刺激、大幅減息和資產購買，可能祭出股市平準基金，並允許地方政府專項債所籌資金購房等。政策基調亦顯示出對於應對特朗普威脅的強烈信心。

經濟學人智庫(EIU)指出，政治局會議定調，意味9月底以來的政策轉向會持續並且擴大，是一個積極訊號。「超常規逆周期調節」或意味明年財政擴張力度超過以往，預算赤字率不排除達到4%或以上，同時預算外的特別國債、專項債發行也將更高。「要大力提振消費」的表述是另一大亮點，意味財政支持會比較多地顧及消費領域，可以期待明年全國範圍內以舊換新、消費券方面有較大力度安排，覆蓋範圍可能擴展至電子消費品、非耐用品乃至服務消費。

光大銀行認為，今次會議明確釋放宏觀政策積極取向，預示國內宏觀政策有望適度加大支持力度，支持經濟穩步恢復，並有效應對外部不確定性衝擊。「要穩住樓市股市」有助於暢通內循環，增強復甦預期，促進消費和內需復甦。