晨星:部分中資股估值被低估

昨天

晨星亞洲股票市場策略師Kai Wang提醒，中資股投資者倘若要避開美國對華關稅對股份投資的影響，應選擇業務面向內地經濟，尤其是與服務業及日常生活有關的中資股，而非業務涵蓋製造或出口的股份。

Wang認為，部分中資股估值被低估，具有吸引投資機會，尤其是在港股市場，又指中港上市的酒業股及飲食股，是中國本土消費及服務行業的代表。他解釋，消費股與中國經濟周期關連度高，加上去年的低基數效應，因此今年有望跑出。

Wang對於與消費降級相關的股份如航空及酒店看高一線，並點名看好同程旅行(00780)。他續指，內地民眾整體出遊次數經已恢復至疫情前水平，但平均出遊消費金額有所減少，內地消費者傾向選擇短線遊而非豪華長程渡假，並會入住較便宜的酒店。

整體中資消費行業方面，Wang認為正向着兩極化發展，消費者一方面屬意高端品牌，故高端品牌增長相對較大，但主流品牌亦同時錄得增長，例如白酒行業便展現了有關趨勢。儘管如此，Wang預期中國消費上半年會維持呆滯，直至關稅事件的發展於下半年明朗化。

展望整體中國經濟，他料今年中會有所回穩，但進一步復甦則仍需更長時間。基於有關原因，該行較不偏好業務涉及高銀碼交易的內地汽車股與內房股，指有關行業需要較長時間復甦，又指非必需消費品股行業如濠賭股，上季仍受內地經濟影響。