安聯料日本本周加息至0.5厘 看好日股日圓

昨天

日本央行將於周四及周五議息，安聯投資全球多元資產首席投資總監Greg Hirt預期，日本央行將於本月由0.25厘，加息至0.5厘，由於經濟數據趨勢符合日本央行預期，增加加息可能性。此外，近日日本央行官員演講和新聞報道皆強調加息可能性，認為此舉是日本央行為加息做好準備，以免引來劇烈的市場反應。

日本11月的核心消費者物價指數(不包括新鮮食品和能源)按年上升2.4%，顯示持續上升趨勢。工資增長仍然是關鍵因素。儘管日本行長植田和男較早前表示在加息決定前還需要看到「更多的數據」支持，但副行長冰見野良三最近提到強勁薪酬動力，這或促使日央行在3月春季工資數據公布前採取行動。

此外，日圓再度走軟，也增加加息壓力。與此同時，日本主要貿易夥伴也提供有利支持，美國經濟增長強勁，並可能進一步受益於放鬆管制和減稅措施，而中國則預計會擴大刺激措施，以平衡經濟發展並應對關稅風險。而加息主要風險在於特朗普總統第二次就任後的即時行動。如果他的政策加劇市場不確定性、增強經濟下行壓力並引發市場波動，日本央行或會推遲加息決定。

另外，安聯指，仍然看好日本股票和日圓，對日本政府債券則持中性立場。股票顯示出穩健盈利增長，且估值具吸引力，即使日本央行可能加息，貨幣條件仍將保持寬鬆。此外，特朗普就任總統對日本企業的影響相對較小，儘管這方面仍存在不確定性。

對於日圓而言，孳息差的收窄及其價值被大幅低估，使其前景溫和有利，並具備在市場波動中重新擔當避險角色的潛力。與此同時，隨着最近收益率上升，日本政府債券前景似乎變得更加平衡。