大摩續叫增持騰訊 DnFM轉弱憂慮被誇大

2024年11月14日

騰訊(00700)第三季度收入錄得1672億元人民幣，按年多8%，大致符合預期，經調整盈利則上升33%，至598億元人民幣，優市場預估的544億元。摩根士丹利發表報告，認為騰訊遊戲業務表現具韌性，維持予「增持」評級及行業首選股，目標價570元。

大摩認為，市場對《地下城與勇士》（DnFM）衰變的擔憂被誇大了，基於騰訊的多元化的遊戲組合，具長青遊戲及豐富管線，而廣告及金融科技及企業服務（FBS）業務也提供巨集可選性。大摩預測騰訊第四季度收入及經營利潤分別增長8%和19%。

大摩指，騰訊年初至今已回購超過900億港元，接近達到今年1000億元的目標。我們預計公司將在業績公布後恢復每日回購，以支撐股價。

該行維持2025至2026年的收入和盈利預測基本保持不變，目標價意味著17倍之2026年預測市盈率。