吉利汽車:整合對小股東而言是最佳時機

2024年11月14日

今日發布季績的吉利汽車(00175)宣布一項整合領克、極氪兩大電動車品牌的方案，讓極氪取得領克的控股權。吉利汽車行政總裁桂生悅在電話會議率先解畫，稱集團目前處於發展的轉捩點，領克及極氪品牌有不同定位，售價卻有交叉之處，不整合必然會帶來同業競爭問題，長此下去對集團整體發展不利。現在整合是「勢在必行」，對小股東而言更是「最佳時機」。

桂生悅稱，在目前中國汽車市場競爭白熱化的情況下，更加需要高效共享資源，用規模來推動成本降低，由此來提高競爭力。他在電話會議告訴分析員，實現協同後，相信研發投入可降低10%至20%。

桂生悅續稱，領克受到歐洲業務的影響而錄虧損，拖累領克估值，目前歐洲業務開始轉型，領克的中國業務蒸蒸日上，管理層對其發展充滿信心，相信未來估值將不斷提升。「以領克現在估值水平，對吉汽及極氪而言非常合適」。他補充，吉汽堅信極氪有龐大升值空間，現在增持極氪股份屬最佳時機。

周四公布的交易，具體由在美上市的極氪斥90億元(人民幣‧下同)，分別向吉利汽車母公司吉利控股，及沃爾沃收購所持的領克股份，並透過給領克增資約3.67億元，提高對領克持股比例至51%。至於吉利控股向吉利汽車出售約11.3%極氪股份，套現8.06億美元。完成後，吉利汽車於極氪的持股將增至約62.8%。

交易仍待股東大會批准，管理層預計在2025年上半年完成交割，將專注於兩大品牌業務的協同整合。管理層明確，除了目前已公布的交易外，公司沒有考慮其他潛在交易或者併購項目。

這次交易完成後，沃爾沃不再持有領克的股權，桂生悅稱，在現時全球汽車工業發展的局面下，吉利汽車與沃爾沃的合作需要作出策略性調整，這不意味雙方之間失去聯繫。沃爾沃對領克在海外，特別是歐洲市場的發展，仍將提供強有力的支持和幫助。他稱，自去年以來，領克在歐洲的銷售已開始跟沃爾沃合作。

母公司吉利同樣自這宗交易退出了領克投資，桂生悅特別強調：「這次交易由175(吉利汽車)主導，對於175、極氪而言具有巨大戰略意義 .... 母公司的套現則是被動的。」他又派定心丸稱：「175(吉利汽車)永遠是吉利集團的上市旗艦公司」。