滙證降快手目標價逾9% 下調收入增長預測

2024年11月21日

滙豐環球研究發表報告，認為快手(01024)第三季收入及盈利均符合預期，不過受限於宏觀環境及行業競爭，將目標價由原先75元，下調9.3%至68元，維持「買入」評級。

報告指，雖然快手第三季強勁的外部廣告按年增長三成令人鼓舞，當中部分由強勁的短劇需求推動，但從今年第四季度開始的潛在高基數可能會帶來失望的空間。此外，快手繼續為中小企業商家提供更多免費流量，以推動長期上升空間，這可能會限制短期的收入轉化率(take rate)和電商廣告收入的上升空間。

滙證調低快手2025至26年GMV、電商及廣告收入增長預測，又將2024至2034年之年均複合收入增長率預測，由原先8%調低至6%。