高盛:瑞聲毛利率將持續改進 維持買入評級

2025年3月21日

瑞聲科技(02018)年度純利升1.43倍，派末期息0.24港元。高盛發表報告，維持瑞聲「買入」評級，目標價59元。

報告指，瑞聲去年下半年的毛利率持續提升至22.5%，其中手機攝像頭毛利率達到7.9%（上半年為4.7%），PSS汽車聲學業務的毛利率亦很高。隨著不同細分市場的規模擴大和產品組合升級，預計瑞聲的毛利率將持續改進。高盛對智能手機外形尺寸的變化持樂觀態度，並將瑞聲視為聲學/光學/麥克風規格升級的主要受惠者。與此同時，該公司正在多元化發展汽車、可摺疊鉸鏈和AR/VR業務。維持「買入」評級及「確信買入」名單內。

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