瑞銀:中移動AI雲前景俏 升目標價至103元

2025年3月21日

瑞銀發表報告，中移動(00941)業績達標，加上AI雲將成為業務新亮點，上調目標價至103元

報告指出，中移動上季EBITDA按年跌3.2%至706億元人民幣，比市場預期低，因網絡營運成本增加，但全年派息比率達72.4%，符合預期。

該行又指，中移動去年雲收入達1000億元人民幣，按年升20%，管理層稱主要受惠DeepSeek推動，當中GPU利
用率由20%大幅改善至68%。

瑞銀認為，中移動向股東的回報的承諾清晰，加上AI雲將成為業務新亮點，基於降低折舊假設，上調2025至2027年純利測1至4%，目標價由90元，大幅調高14.4%至103元。