高盛:海螺水泥業績勝預期 目標價升至29元

2025年3月26日

海螺水泥(00914)去年少賺25%。高盛發表報告，認為海螺去年業績好過該行預期，維持H股「買入」評級 (確信買入名單)，目標價由27元上調至29元；海螺A股評級由「中性」上調至「買入」，目標價由27元人民幣上調至29元人民幣。

高盛把海螺水泥2025至2026年的盈利預測上調4%至8%，並預計2027年每股盈利為2.997元人民幣，以反映好於預期的銷售及行政開支，部分被海外和總業務的利潤預測下調所抵消。

報告指，憑藉海螺2025至26年凈現金頭寸520億元人民幣，自由現金流收益率為11.3%至12.8%，認為海螺處於有利地位，可以支持其50%的股息派發，接近主要國有企業同行的平均水平。H股最新目標價相當於2025年9.7倍預測市盈率。