花旗:中資大行定向增發A股助緩解淨息差壓力

2025年3月31日

花旗稱，建設銀行(00939)、中國銀行(03988)、交通銀行(03328)及郵儲銀行(01658)定向增發股份有助於緩解淨息差壓力，並恢復貸款能力；短期內更看好招商銀行(03968)等股份制銀行，但若六大行股價大幅調整，可能帶來抄底機會。

外電引述花旗報告表示，此次再融資將使建行、中行、郵儲銀行、交行的核心一級資本充足率(CET1)分別提升至15%、13.1%、11.5%和11.1%，並導致現有股東的股權攤薄4.3%、8.5%、15.6%和17.2%。新發行股份不享受2024年股息，因此僅從2025財年起對股息孳息率產生攤薄影響。

花旗表示，此次再融資並非因六大行資本壓力迫在眉睫，再融資的主要目的包括補償他們過去執行「國家任務」造成的資本消耗、緩解淨息差壓力、加速不良貸款處置與核銷、為潛在的小銀行救助做好準備。