美國減息丨恒生料美國12月再減息0.25厘 風險資產料大幅波動

2024年11月8日

美國聯儲局一如市場預期減息0.25厘。恒生銀行(00011)經濟研究部主管兼首席經濟師薛俊昇表示，隨着美國通脹繼續回落，及勞工市場緊絀程度較之前有所放寬，聯儲局進一步減息。目前美國經濟前景仍不明朗，聯儲局主席鮑威爾議息後強調，當局將注視通脹及勞工市場兩方面風險，他預計下月再減息0.25厘，明年將視乎數據及經濟走向而定，循序漸進放寬貨幣政策。美國利率逐步回落，將有利本港經濟維持穩健增長，繼續預測今年全年本港經濟增長2.8%。

另外，恒生財富管理首席投資總監梁君馡指，鮑威爾表示減息將循序漸進，並強調特朗普政府短期內不會對聯儲局利率決策帶來影響，當局言論有助穩定市場情緒，最新利率期貨預料12月將再減0.25厘，明年能否按最新市場預期再減息3次，相信有待特朗普上台後，關注他早前承諾將實施的減稅和徵收額外貿易關稅等政策，會不會導致美國經濟和通脹再次出現不平衡而定。雖然長期減息路徑有些不確定性，但認為美國經濟狀態和生產力有較強韌性，令聯儲局有能力應對並促成美國經濟軟着陸。

梁君馡又指，議息會後，交易員着重短線聯儲局將維持減息的反應，令先前市場所專注的「特朗普交易」，即10月以來大漲不停的美元及美債息出現下跌，同期大漲的銀行股也見獲利回吐。留意近日市場重視政策言論的短線效果遠高於重視基本因素，料年底風險資產表現仍將大幅波動，採取股債並重且分散板塊仍是長線投資最佳策略。注重穩定收益的投資者，可關注中長年期高評級美元企業債券。由於10月市場追逐特朗普交易及對通脹的恐懼，美國長年期債息近日曾突破4.5厘，這帶給部署長期收益的機會。