施羅德對中港股市持中性評級

2025年2月12日

DeepSeek掀起人工智能熱潮，令內地及香港股市受惠。施羅德投資多元化資產投資總監佘康如表示，市場除了受Deep Seek的刺激之外，基本面上亦需要知道中央政府會否推出實質措施支持經濟，期待3月兩會有更多實質措施出台，令整體市場升勢較持續。目前對於中國及香港股市持「中性」評級。

她說，去年MSCI中國升30%，年初至今恒指已漲8至9%。若政府推出更多支持經濟措施，才會有更多信心投放到港股及中國市場。

現時受Deep Seek熱潮及IT股帶動，中國離岸市場較有優勢；若中國推出實質的刺激政策，則更利好當地企業，屆時將轉至關注在岸市場，例如消費板塊。

特朗普對於中國進口商品加徵10%關稅，佘康如指出，此舉符合該行預測，而且不少中國企業已作部署，轉移生產鏈至東南亞，所以關稅對投資者衝擊不是太大，整體市場動向亦不是太悲觀。

施羅德投資亞洲區(日本除外)股票產品主管甘卓亨則表示，該行主要的地區基金對於內地及香港股票處「低配」狀態，由於估值吸引，過去6個月已開始慢慢加倉、採取「由下而上」策略選擇個別企業。鑑於近期DeepSeek發展，會關注更多邊緣AI相關企業。

特朗普揚言大範圍加徵「對稱關稅」，甘卓亨預計，對於中國及北亞地區影響最為顯著，而本地市場印度則受較少影響。出口較主導的國家例如台灣及韓國將會受較大影響，但亦視乎美國是否能夠尋找替代品。