恒生維持內地今年經濟增長4.9%預測

2024年10月2日

恒生銀行(00011)指出，內地政府推出多項財政以及貨幣政策措施，以支持經濟維持增長動力。初步來看，股票市場對於刺激方案反應正面，將繼續觀察政策傳導至實體經濟的效果。該行維持今年內地經濟增長4.9%的預測。

恒生發表中國經濟脈搏報告表示，消費對經濟增長的貢獻比率大幅下降，從去年的80%以上降至今年第二季的不足一半。最終消費開支的增速減慢可說是整體經濟增長放緩的關鍵因素。雖然消費疲軟，但淨出口的改善卻抵消了消費減弱的部分影響。淨出口對經濟的貢獻在今年從負轉為正，成為今年支持經濟增長的重要正面因素。

報告稱，儘管今年內地出口表現強勁，但進口升幅相對溫和，今年首8個月平均僅增2.6%，而出口則升4.8%，這可能是內地本土需求疲弱的跡象。消費信心低迷繼續對本地需求產生不利影響。房地產市場的挑戰依然存在，負財富效應對消費需求造成下行壓力。淨出口在上半年為經濟帶來支持，關鍵問題是下半年外貿能否繼續對經濟產生拉動作用，而外貿的表現在未來一段時間似乎存在風險。

報告提到，環球經濟放緩或對內地出口構成挑戰，美國總統大選的結果亦有可能會導致新一輪的貿易緊張局勢和貿易壁壘，或會如2018年和2019年時候一樣，對內地出口造成影響。另一方面，聯儲局和其他主要央行皆展開減息周期，有望為環球經濟帶來支持。不同影響外貿的因素正在角力，但減息對實體經濟的影響可能需要一段較長時間才能浮現。