瑞銀:在岸及國際投資者均看好互聯網

2024年11月6日

瑞銀投資銀行研究部繼9月底市場大幅反彈後，對約800家主動型海外機構基金的跟蹤顯示，這些海外機構基金的低配幅度從今年第二季的-2.4%改善至第三季的-1.7%。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪表示，該行懷疑中國低配幅度的改善受到投資者配置增加，以及投資組合跑贏的共同影響。不過，在這些基金中，儘管其基準中包含中國股票，但截至第三季，約200家基金不持有任何中國股票(資產管理規模為2740億美元)，並且15隻持有少量中國股票倉位的全球投資基金在第三季進行了平倉。同時，18隻新興市場投資基金(上季度為15隻)不再持有任何中國股票倉位 – 對於這些基金，該行估計需要購買88億美元的中國股票才能完全中和其頭寸。

王宗豪又指出，投資者對互聯網公司的興趣濃厚，預計南向資金流入將持續。同時，北向投資者似乎更加謹慎，銀行是三季度買入最多的行業，但食品飲料在第二季成為賣出最多的行業後，獲得了少量資金流入，這表明市場情緒有所改善。而瑞銀投行量化團隊的資料顯示，過去4周，互聯網和銀行股的機構持股依然最擁擠，而保險股的機構持倉增幅最大(包括空頭倉位減少)。