惠譽料貿易緊張升溫推動中國政策支持加碼

2025年1月15日

評級機構惠譽預期，中美貿易緊張局勢升溫將推動中國政策支持加碼，在基準情形假設下，自2025年中期開始，預計有效關稅稅率將自10%升至35%。惠譽預期政府將允許人民幣適度貶值。

惠譽指出，中國政府近期向「適度寬鬆」貨幣政策立場的轉向，意味政策利率的降幅更有可能超過惠譽目前預期的2025年25個基點的降幅，銀行存款準備金率亦可能進一步下調。2025年中國財政和貨幣政策將更具擴張性。

不過惠譽也指出，進一步降息的有效性仍不明朗，因為貸款需求疲軟反映出消費者和企業信心乏力；預期財政支持將在應對增長挑戰方面發揮關鍵作用，但此等支持或將以漸進的方式提供，並根據經濟下行風險進行微調。