美國減息丨巴克萊料美國明年減息次數由3次改為2次

2024年11月8日

美國聯儲局宣布減息0.25厘後，巴克萊預期當局將於12月再減息0.25厘，另外，明年減息預測由3次，調整為兩次，每次0.25厘，利率將進一步下調至3.75厘至4厘水平。

巴克萊指，基於基本預測，聯儲局12月會議將再次減息0.25厘，但同時暫停的風險增加，因10月核心通脹保持溫和、11月放緩，勞動力市場略有降溫，失業率略有上升，故令12月暫停的風險增加，特別是如果11月勞動力市場數據顯示出比預期更強的韌性，因為10月的颶風和罷工相關過去後，工資將反彈。然而，通脹在10月和11月繼續保持相對穩定，如果有什麼變化的話，失業率可能會低於聯儲局在9月時的中位數預測4.4%，而核心PCE可能會高於中位數預測。

至於明年，巴克萊指，鑑於美國選舉結果和可能實施的進口關稅以及更嚴格的移民限制等，提高通脹預測並降低了經濟增長預期，預計這些措施將令明年第四季度的核心PCE通脹預測上升至2.7%，2026年第四季度則升至2.3%，並將明年第四季度的經濟增長預期降低至1.8%，2026年第四季度預測降低至1.5%。儘管活動和就業的步伐放緩，預計失業率將在明年底降至3.9%，反映出由於移民減少而導致的勞動力市場緊張。

由於明年通脹略升，巴克萊調整明年聯儲局減息預測，由之前3次改為兩次，每次各0.25厘，而減息或約於2026年中恢復，在關稅引發的通脹壓力消退後，料將再減息兩次，每次0.25厘。