老虎證券看好AI股

2025年3月12日

老虎證券(香港)去年底預測美股於2025年出現三成回調，是基於最壞的情形估計。老虎證券(香港)資產管理首席投資官陳慶煒認為，目前美股已基本完成第一階段的下跌，但在關稅帶來的通脹壓力不確定的情況下，聯儲局不會過快減息，企業面對不確定的宏觀環境有可能縮減未來資本開支，從而影響盈利預期，最終會帶來第二波下跌，可能使標普500指數回到2021年的高位4800點附近。惟美股即使進入熊市，大幅反彈從未缺席，時間與幅度取決於特朗普政府減稅和去監管的利好經濟的政策何時推出，以及力度有多大。

陳慶煒指出，長期而言，AI的技術進步今年正在加速，對於一些在AI硬件、基礎設施及應用上有強大技術壁壘的龍頭公司，其未來盈利增長相對確定，目前估值已有明顯業績支撐，可以分批開始部署配置。資管策略目前依然堅定投向AI方向，但會主要以期權的方式，嚴控風險下限，同時保留對該方向的風險暴露，若重點關注的核心龍頭股跌出深度價值，亦會作出相應調整。

總體來說，陳慶煒繼續看好中資科技股今年繼續向上的機會。當然，目前美國宏觀風險較大、國內缺乏強力刺激措施和明顯復甦跡象，都會帶來回調壓力。因此，可以額外配置有價值的高分紅股，以分散風險。