美股本周焦點:特朗普關稅日及就業數據

2025年3月31日

美國股市上周偏軟，主要是受到美國總統特朗普的關稅措施及美國通脹回升等因素影響。專家相信，特朗普關稅效應仍未完全反映在股市方面，本周三(4月2日)的關稅日(Liberation Day)將對後市繼續產生重大衝擊，而周五的美國就業數據也對市況有所影響。

回顧上周，標指跌3%，道指跌2%，納指跌4%。市場普遍相信，跌市主要是受到美國總統特朗普的關稅及美國通脹回升等因素影響。

展望本周，特朗普預告將於4月2日公布對等關稅措施。高盛分析師Alec Phillips指出，目前市場估計對等關稅平均稅率為9%，但該行相信實際稅率可能高於此數，反映市場仍未完全對此作出準備。

Phillips表示，美國官員多次提及對等關稅是有用作談判籌碼的作用，因此首次公布的關稅稅率可能較高，以便有談判空間。

巴克萊分析員Ajay Rajadhyaksha也認同有關看法，相信市場對有關宣告內容是無法掌握的，因此公布後勢必進一步震撼大市。

除了特朗普關稅外，市場另一個焦點是周五公布的美國上月就業報告。市場預期，美國上月非農業職位將增加13.5萬個職位，少於前一月的15.1萬個，失業率保持在4.1%不變。

花旗策略師Scott Chronert 表示，上周五公布的通脹與消費者情緒指數反映美國經濟前景存在很大隱憂。因此，周五公布的就業報告將備受市場注視，希望確定就業市道未有重大逆轉。

摩根士丹利經濟師Michael Gapen也指出，倘若就業數據未符預期，市場將更擔心美國經濟陷入滯脹，引發市場動盪。

市場另一個焦點是藍籌業績。本周公布季績的藍籌不多，因為美國企業首季季績期將於4月11日才開始，但也受到市場關注。