市場觀望態濃 專家料美股後市續動盪

昨天

美國股市經歷一周的大幅波動後，專家相信，在中美兩國關稅戰的陰霾密布環境下，投資者普遍仍處於觀望狀態，美股後市仍可能有大幅波動。

回顧上周，美國總統特朗普關稅政策是影響市場的關鍵，而美元滙價出乎意外地疲弱，以及美國債息驟升的情況，更讓金融市場動盪加劇。雖然美國股市仍可以上升結束一周市況，但指數較2月的紀錄新高仍低13%，前景存在很大的不確定性。

與以往避險策略不同，投資者在今次市況動盪期間未有增持美元及美債，反而沽售相關資產，令到美滙指數2年以來首度跌穿100點，美國10年期國庫券孳息率上周升至4.5厘以上，錄得十多年以來最大單周升幅。

Janney Montgomery Scott投資總監Mark Luschini認為，市場仍未回復穩定，因為有跡象顯示一些大基金有序減持美元資產，令到美國債息前景變得難測，加劇市況的波動性。他相信，大型機構投資者選擇保持觀望態度，不會貿然押注。

Greenwood Capital投資總監Walter Todd也指出，債券被拋售是最令人不安的情況，因為美元作為儲備貨幣地位受到質疑，是市場始料不及的，也可能讓美股後市再度發生動盪的根源。

花旗認為，市場正等待中國對美國關稅作出願意談判的態度，否則美股難以平復上周的動盪，任何消息也足以讓指數再大幅波動。

巴克來分析團隊則相信，除了國庫券市場回復穩定，否則美股難以有企穩的可能。

市場另一個焦點是本周公布季度業績的美國藍籌消息。這包括高盛，強生，Netflix等巨擘。

Allspring Global Investments基金經理Bryant VanCronkhite表示，市場對這次業績期消息的最主要關切點，是藍籌如何評價自身在關稅措施下的應對能力，而只有解讀出正面訊息，才可以讓藍籌股價有正面反應，對市況也有穩定作用。

至於美國最新公布的經濟數據，本周較觸目的是3月零售銷貨值 ，因為數據將反映消費開支力度。不過，投資者可能視之為滯後數據，未反映特朗普關稅效應，正如上周公布的3月消費物價指數般，不受到市場重視。

上周五，美國公布的4月消費者情緒指數內的一年通脹預期升至1981年以來最高，反而成為市場關注焦點。