用法:例如,價格止跌回升而伴隨着ATR增加,即表示有買盤支持,確認見底回升;當價格跌穿支持位而ATR也增加,則顯示沽壓加重,確認破位下跌。
用法:技術上,當價格升穿上通道,即表示相對偏高,而跌穿下通道則是價格相對偏低。不過,價格相對偏高或偏低,不代表就是沽出或買入的訊號,因為價格偏高或偏低必有其原因。單靠保力加通道不足以確定價格偏高或偏低,必須加上其他指標和基本趨勢分析。
%B=1 | : | 價格在保力加通道頂 |
%B=0 | : | 價格在保力加通道底 |
%B>1 | : | 價格在保力加通道頂之上 |
%B<0 | : | 價格在保力加通道底之下 |
%B>0.5 | : | 價格在保力加通道中軸之上 |
%B<0.5 | : | 價格在保力加通道中軸之下 |
保力加通道帶寬可識別保力加通道的擠壓破頂或破底(Bollinger Band Squeeze)後的趨勢,提示價格即將有突破。擠破保力加上通道,表示價格趨升;擠破下通道即價格趨跌,但要注意,有時首次突破會失敗,價格不能企穩會迅速逆轉。一般而言,強勢的突破較少機會出現回調,但價格若迅速明顯回調,便要視為警示訊號。
用法:商品通道指數是多用途的振盪指標,可以用來確定超買或超賣水平,以至趨勢轉向。CCI每每去到相對極端水平,才代表股價超買或超賣,但何謂極端除了CCI本身的歷史記錄,亦因個股的「性格」而異,一隻慣常大幅波動的股份,便比一隻通常窄幅上落的股份需要較極端的讀數。至於確定趨勢轉向則以CCI在0與100之間,穿越一個特定的水平為準。採用CCI便無需架屋疊床用到其他動量振盪指標,但與能量潮(OBV)和累積/派發線(Accumulation/Distribution Line)有相輔相成作用。
用法:當CMF是正數,代表資金流入,有利價格上升;而當CMF是負數,代表資金流出,導致價格下跌。CMF與價格背馳可啟示資金流向變化。不過要注意,CMF在負數區域,即代表沽壓仍佔上風,即使出現牛背馳,只代表沽壓有所減少,CMF須進入正數區才代表有真正買盤入市。CMF作為資金流振盪指標,可配合價格振盪指標使用,如MACD或RSI。CMF也不應單獨使用,Marc Chaikin自己就創造了累積/派發線和Chaikin Oscillator兩個指標。
平均走向指標(ADX) 量度趨勢強弱,但不反映趨勢升跌方向;而正向指標(+DI) 及反向指標(-DI) 則顯示趨勢升跌方向。兩者結合能顯示股價升跌趨勢及其強弱度。
用法:當股價向上,正向指標(+DI) 會高於反向指標(-DI) ,平均走向指標(ADX) 則顯示升勢強弱;當股價向下,反向指標(-DI) 會高於正向指標(+DI) ,平均走向指標(ADX) 則顯示跌勢強弱。
平均走向指標(ADX) 強弱度:
0 - 20:無趨勢或趨勢弱
20-50:趨勢強勁
50以上:趨勢非常強勁
SMA - Simple Moving Average (簡單移動平均線)
是最常用的移動平均線,但由於它平均計算過往價格,因此顯示近期價格波動會出現滯後。
EMA - Exponential Moving Average (指數平滑移動平均線)
是一個加權移動平均線。它分配更大的權重於近期的數據,因此,對價格的敏感度較簡單移動平均線大。
用法:移動平均線須根據已出現的數據來計算,因此只會是滯後指標,買賣信號相對滯後,因此不要期望利用平均線捕捉股價頂部及底部。但卻無損其實用價值,因為它可以顯示價格的未來趨勢,投資者雖然不可能利用移動平均線找到例如股價的頂或底,但追隨移動平均線的訊號,起碼知道自己是與市場趨勢同一方向,所謂「趨勢是你的朋友」(trend is your friend)。與其他技術分析工具一樣,移動平均線也有其局限性,不應作為唯一的分析工具,在牛皮市或股價窄幅上落期間,更會影響移動平均線的效用,用戶可以利用移動平均線確定趨勢,配合相對強弱指數(RSI)找出超買或超賣水平。
用法:
MACD特別之處是集動量與趨勢於一身的指標,標準設定是以12天(或周)指數平均線(Fast Period)和26天(或周)指數平均線(Slow Period),而訊號線(Signal Line)為MACD的9天指數平均線。如果指數移動平均快線(Fast Period)的周期縮短同時加長移動平均慢線(Slow Period)的周期,MACD就會更敏感,例如MACD(5,35,5)就比MACD(12,26,9)的敏感度高得多,更適合用於周線圖。敏感度較低的MACD仍會在零水平上下穿梭,但會較少出現中心線交叉和訊號線交叉。
用法:移動平均線軌道最普遍被用作趨勢指標,其實也可以作為鑑別超買及超賣狀態。經過一段時間整固,若價格明顯突破軌道,便視為趨勢延伸的開始。上升趨勢確立後,還須參考動量指標(momentum)和其他技術分析工具,以鑑定升勢期間出現的調整或整固,是否已到超賣程度;同樣地,在趨勢下跌時則偵測價格反彈是否已達超買,作為沽售機會。在沒有明確趨勢時,移動平均線軌道又可用作價格%振盪指標(Percent Price Oscillator),即當價格升至軌道上方即是超買訊號,而當價格跌至軌道下方則為超賣,若出現見頂回落或見底回升圖形,例如在阻力位轉跌或支持位回升形態,更可確認超買或超賣。
Quong和Soudack研究利用MFI確定三個基本訊號:首先是超買或超賣水平,都代表價格已達極端不能延續;第二是牛背馳或熊背馳,這是趨勢轉向先兆;第三是MFI若無力擺動至80或20,也是股價有機會轉勢的訊號,而指標若出現牛背馳或熊背馳,轉勢訊號更可確認。
用法: 雖然MFI跟RSI的構成相近,但用法與RSI不盡相同,MFI不應如RSI以50中線水平作強弱分界。相反,MFI更適用於透過超買水平(80)、超賣水平(20)、背馳及失敗回測水平來顯示潛在的價格逆轉。MFI亦不應單獨使用,加上例如RSI或配合圖表形態分析,可增加訊號的可靠性。
用法:當動量指標在零以上,價格有向上的動力;當動量指標低於零時,則價格有向下的勢頭。
用法:OBV的絕對數值並不重要,首先要確定OBV是否形成趨勢;其次是OBV的趨勢是否配合股價趨勢;然後,找出潛在支持或阻力水平。OBV收市若突破支持或阻力,可視為OBV轉勢的訊號。最後,成交量突然急增,有時會引致OBV大幅變動,須待OBV恢復穩定,訊號才可以作準。
用法:拋物線SAR在股價形成趨勢時發揮最佳的追蹤止賺作用,但據Wilder估計,個股只有30%左右時間才有趨勢,換言之,其餘超過50%時間,拋物線SAR只會跟隨沒有趨勢的個股上下移動。此外,拋物線SAR必須因應每隻個股的特性來設定數值,否則,數值設定失誤會使拋物線SAR發出錯誤訊號,正確的數值設定結合個股在趨勢運行,系統運作才會得心應手。用戶可透過設定Step Period和Max Step來控制拋物線SAR的敏感度,Step Period和Max Step愈大,拋物線SAR對股價的敏感度愈高,但會產生較多錯誤訊號。拋物線SAR亦應配合其他技術分析工具,例如Wilder的平均趨向指數(Average Directional Index),就個股是否形成趨勢先行作出評估。
用法: 價格通道可用於識别趨勢是否形成及確定超買或超賣水平。
用法:ROC大於零,表示上升勢頭持續,小於零則表示跌勢延續。雖然可利用ROC觀察牛背馳或熊背馳訊號,但要小心被誤導。因為股價升浪往往始於一次突發的破位急升,其後的上升勢頭必然沒有起初般強勁,ROC便因而會與股價出現熊背馳,然而,只要ROC維持正數,股價通常升勢未完。
用法:傳統上,Wilder認為,當RSI達至超買水平,便是價格轉向訊號;但新理念是,RSI超買也可解讀為強勢表現。出現跌勢背馳(bearish divergence)訊號無疑可作為沽出訊號,但在強勁升勢中,偶爾跌勢背馳其實是正常現象,因此,RSI可循價格正面轉向(positive reversal)和負面轉向(negative reversal)的概念分析,以價格為先,指標為次,與Wilder重視RSI訊號出現背馳(指標為先)的概念恰恰相反。
「信號圖表」 的設定為 Full Stochastic Oscillator (完整隨機震盪指標),用戶可選擇「Custom」,並可將Smoothing 設定為1或3; 1代表快步隨機振盪指標(Fast) ,3則代表慢步隨機振盪指標(Slow) 。
它屬於振盪指標,其背後的理論是,在一個上升趨勢中,價格往往接近他們的高位;在一個下跌趨勢中,價格趨於接近它們的低位。
快步隨機振盪指標(Fast):
慢步隨機振盪指標(Slow):
完整隨機振盪指標(Full):
用法:動量振盪指標最適用於上落市和股價呈好淡爭持(zigzag)之時,當股價爭持走高,每次調整都是買入機會;而在股價爭持走低時,每次反彈都是沽售機會,隨機振盪指標就是捕捉較大趨勢中的小趨勢的最佳技術分析工具。
隨機振盪指標也可以用來確認股價的超買或超賣,當股價在技術支持水平徘徊,而隨機振盪指標突破20,即反映股價找到支持將轉向上升;相反,在股價挑戰技術阻力時,隨機振盪指標跌穿80,則反映股價試衝阻力失敗。
用戶可以因應個人喜好、交易風格和時間框架設定指標參數,時間框架較長,指標會較少發出超買或超賣訊號,若設定的時間框架較短,指標會較頻密出現超買和超賣訊號。隨機振盪指標不應單獨使用,須參考例如成交量、支持/阻力位和突破等技術分析,以確認隨機振盪指標的超買或超賣訊號。
用法:威廉斯%R基本以10個交易日計算,讀數在-80之下代表超賣,讀數在-20之上即屬超買。亦可以在%R的概念基礎加工,以125個交易日為期,覆蓋股價過去6個月的趨勢,125天%R讀數高於-50,而股價高於6個月平均價,兩個條件吻合即確認上升趨勢延續;反之,讀數低於-50而現股價低於6個月平均,則處於下跌趨勢。正如其他技術指標,須配合成交量、圖形的變化及突破,以確認或駁斥威廉斯%R的訊號。