運籌制勝: 東江集團殺入AR藍海

上月初提到，Meta行政總裁朱克伯格在第四季業績電話會議表示，今年將是關鍵年份，將看到我們能否走上一條通向數億甚至數十億智能眼鏡用戶的道路，使眼鏡成為下一代計算平台。東江集團（02283）作為高端電子產品的主要模具及注塑供應商，從上周發布的全年業績推斷，有望在這個新興賽道分一杯羹。 ...全文

前沿思考: 美通脹跌勢已呈 減息刻不容緩

外界憂慮美國經濟放緩，甚至可能進入衰退。研究公司Quill Intelligence行政總裁布斯（Danielle DiMartino Booth）認為，主流傳媒忽略了一個事實，就是通脹率回落速度快於大部分經濟分析師預期，當中包括聯儲局的專家。筆者今次繼續引用布斯的文章，並附加評語。 ...全文

價值物語: 政策暖風吹起港股

《鹿鼎記》康熙問：「小桂子，你想不想發財呀？」韋小寶笑道：「皇上不讓我發，我不敢發。皇上讓我發，我不敢不發！」投資主要看公司，也要留意宏觀政策，今年美國貨幣政策順風（tailwind），內地政府又吹暖風，港股大概率會有好表現。 即使升了逾5000點，港股依然便宜，市盈率不過13....全文

投資者日記: 巴郡逆市破頂 「便宜」投資有法

3月26日，周三。特朗普關稅措施牽動市場情緒，老畢早前有感而發，藉調研機構試圖以各種指標「量化」market sentiment，與讀者分享了一些關乎投資者情緒的意見。我認為，股民喜或憂，歸根究柢取決於個人持倉，並非對大市短期走勢的看法。假設多數人輸錢而你贏錢（或至少不用輸），開心恐怕都嚟唔切...全文

投資者日記: 從股神早期投資看瞓身押注

3月25日，周二。集中押注（concentrated bets）抑或分散投資（diversification）？如果你問股神畢非德，他會建議閣下先秤秤自己有幾斤幾両，若自問足夠專業且充滿信心，不妨有咁集中得咁集中，否則應盡可能分散押注。 坊間講述畢非德生平和投資智慧的著作多如牛毛...全文

投資者日記: 置諸死地而後生講就容易

3月24日，周一。聯儲局上星期議息前，老畢曾作沙盤推演，不管利率點陣圖偏鷹偏鴿，又或緊貼市場估算（年內減息兩次fully priced in），美國滯脹風險若隱若現，決策艱難必令美國股債更添波動。 揭盅後回望，點陣圖中間落墨（今年減息兩次）不難估，聯儲局於最新經濟展望中下調GDP...全文

納論神州: 提振消費激活經濟增長動能

早前國務院辦公廳發布《提振消費專項行動方案》，圍繞八大領域提出30項重點措施，涵蓋居民增收、消費保障、服務消費提升、清理限制措施等，目標在於強化需求端政策支持，同時優化供應端創新體系，從而改善消費環境，解決制約市場增長的...全文

運籌制勝: 德昌電機鑊氣須靠業績給力

德昌電機（00179）2月時據報公開招聘人形機械人業務發展經理，要求能夠跨職能地與工程、項目、營運等團隊就戰略計劃的可交付成果和增長預期進行深入探討，確保通過可持續的商業模式實現盈利性增長，該消息刺激公司股價大爆發。 汽車微電機市佔率全球第二...全文

前沿思考: 美樓價滯後效應 通脹壓力遭誇大

近日筆者與財富管理公司Bahnsen Group創辦人巴恩森（David Bahnsen）閒聊，均同意美國通脹率看來人為地被抬高，歸咎於勞工統計局（BLS）統計方式，未有考慮房屋項目的滯後效應。 研究公司Quill Intelligence行政總裁布斯（Danielle DiMa...全文

價值物語: 不用憂AI會取代大量職位

畢非德有一次和蓋茨聊天，感嘆說生於現代真好。生在古代，他跑得不快，捉不了獵物，又不會爬樹，大概會比獅子吃掉；幸好現代有資本配置這種工作，讓他發揮所長。 AI技術愈來愈成熟，既為人們帶來便利，但也讓人擔心，會不會被AI取代。 職位消失同時創造工種...全文

投資者日記: 散水．換馬．資金流

3月19日，周三。「美國例外論」（US exceptionalism）玩完！官宣死亡日期：2025年3月18日。認證人：美銀首席策略師哈特內特（Michael Hartnett）。 官宣玩完云...全文

投資者日記: 「廢老」不廢 押注巴郡

3月18日，周二。畢非德金句：只有當退潮時，你才會發現誰在裸泳（Only when the tide goes out do you discover who's been swimming naked）。幾年前，垃圾不如的迷因股雞犬升天，年輕股民人人自稱「股神」，貨真價實那位反被譏為「廢老」...全文

投資者日記: 百萬美元富翁的啟示

3月17日，周一。猶記得，十年八年前，有位黃姓女士當選本港十大傑出青年，在接受傳媒訪問時提到，自己27歲上車，30歲前「供斷層樓」，為實現置業夢想，10年睇唔夠5齣戲，且直言一天到晚埋首工作搵銀，與朝夕相對的同事冇乜兩句。然而，買樓信念「超越身邊一切」的她，不僅從未因沒娛樂沒社交而有過一絲煩惱...全文

納論神州: 從人口到產業一條龍式改革

近年來，內地經濟發展進入新階段，人口結構變化與產業升級成為政策關注的核心。政府在調控宏觀經濟時，逐步將「投資於人」作為主要方向，從鼓勵生育、改善育兒環境，到調整產業結構、確保關鍵資源供應，形成了一條貫穿人口、消費與產業發...全文

運籌制勝: 客戶受惠AI革命 森松隨風起舞

森松國際（02155）是一間在中國經營的日資公司，主要從事壓力設備的製造及提供綜合壓力設備解決方案，產品包括熱交換器、容器、反應器、塔器等傳統壓力設備和模組化壓力設備，目前模組化壓力設備佔產品銷售總額的63%。 據報，森松的核心技術是把下游的原創技術，如實驗室技術和小規模生產技術...全文

前沿思考: 美前景不明估值高 指數回報料平平

上次討論了股市回報的推動力後，筆者今趟繼續與研究機構Crestmont Research創辦人伊斯特林（Ed Easterling）更深入地探討相關資料。當前有幾個強大的趨勢結合在一起，形成了一個近乎「至高境界」的市場，本文將提供數據協助讀者判斷這些趨勢是否能夠繼續。 先看看當前...全文

價值物語: 美股起落由聯儲局指揮

美股大跌，人們都在思考，這到底是見頂，還是只是技術性調整？投資美股不但要做個股分析，更要做聯儲局分析。過去10年納指只有2018年、2022年兩次大跌，全都因聯儲局「收水」而起，故推敲美股去向，最重要是知道聯儲局「想點」。 聯儲局如何調控市場？一是利率，一是QE（量化寬鬆）或QT...全文

投資者日記: 美股痛楚恐剛開始 中港歐洲續航力強

3月12日，周三。剛踏入2025年時，多數人仍堅信「美國例外論」無法動搖，中國、歐洲積重難反，股市氣血不通，所謂「抵買」，實乃價值陷阱。另一邊廂，財赤債務問題困擾美國，長息估計易升難跌，特朗普回朝後情況只會更差，美國10年期國債孳息率會否突破5厘，一度引發市場熱議。 從當時環境判...全文

投資者日記: 政治歸政治 揀股勿混淆

3月11日，周二。美國總統特朗普上任以來，不顧內部及民間反對聲音，力挺手執政府效率部（DOGE）帥印的全球首富馬斯克。這種雖千萬人吾往矣的態度，終於在全國各地引發示威浪潮，特斯拉（Tesla）設施遭破壞事件此起彼落，反馬斯克火頭有愈燒愈旺之勢。Tesla老闆犯眾憎，特斯拉品牌嚴重受損，疊加馬斯...全文

投資者日記: MAGA適得其反 MEGA一鳴驚人

3月10日，周一。根據美國個人投資者協會（AAII）日前發表的數據，散戶看淡情緒創下2022年9月以來新高，也就是說，自美股對上一次陷入真熊市至今，散兵從未像目前般悲觀。 今年開局，美股表現無疑令好友大失所望，惟標普500指數僅從歷史收市高位（2月19日6144.15）回落6%，...全文