投資者日記: 巴郡逆市破頂 「便宜」投資有法

3月26日，周三。特朗普關稅措施牽動市場情緒，老畢早前有感而發，藉調研機構試圖以各種指標「量化」market sentiment，與讀者分享了一些關乎投資者情緒的意見。我認為，股民喜或憂，歸根究柢取決於個人持倉，並非對大市短期走勢的看法。假設多數人輸錢而你贏錢（或至少不用輸），開心恐怕都嚟唔切...全文

投資者日記: 從股神早期投資看瞓身押注

3月25日，周二。集中押注（concentrated bets）抑或分散投資（diversification）？如果你問股神畢非德，他會建議閣下先秤秤自己有幾斤幾両，若自問足夠專業且充滿信心，不妨有咁集中得咁集中，否則應盡可能分散押注。 坊間講述畢非德生平和投資智慧的著作多如牛毛...全文

投資者日記: 置諸死地而後生講就容易

3月24日，周一。聯儲局上星期議息前，老畢曾作沙盤推演，不管利率點陣圖偏鷹偏鴿，又或緊貼市場估算（年內減息兩次fully priced in），美國滯脹風險若隱若現，決策艱難必令美國股債更添波動。 揭盅後回望，點陣圖中間落墨（今年減息兩次）不難估，聯儲局於最新經濟展望中下調GDP...全文

投資者日記: 散水．換馬．資金流

3月19日，周三。「美國例外論」（US exceptionalism）玩完！官宣死亡日期：2025年3月18日。認證人：美銀首席策略師哈特內特（Michael Hartnett）。 官宣玩完云...全文

投資者日記: 「廢老」不廢 押注巴郡

3月18日，周二。畢非德金句：只有當退潮時，你才會發現誰在裸泳（Only when the tide goes out do you discover who's been swimming naked）。幾年前，垃圾不如的迷因股雞犬升天，年輕股民人人自稱「股神」，貨真價實那位反被譏為「廢老」...全文

投資者日記: 百萬美元富翁的啟示

3月17日，周一。猶記得，十年八年前，有位黃姓女士當選本港十大傑出青年，在接受傳媒訪問時提到，自己27歲上車，30歲前「供斷層樓」，為實現置業夢想，10年睇唔夠5齣戲，且直言一天到晚埋首工作搵銀，與朝夕相對的同事冇乜兩句。然而，買樓信念「超越身邊一切」的她，不僅從未因沒娛樂沒社交而有過一絲煩惱...全文

投資者日記: 美股痛楚恐剛開始 中港歐洲續航力強

3月12日，周三。剛踏入2025年時，多數人仍堅信「美國例外論」無法動搖，中國、歐洲積重難反，股市氣血不通，所謂「抵買」，實乃價值陷阱。另一邊廂，財赤債務問題困擾美國，長息估計易升難跌，特朗普回朝後情況只會更差，美國10年期國債孳息率會否突破5厘，一度引發市場熱議。 從當時環境判...全文

投資者日記: 政治歸政治 揀股勿混淆

3月11日，周二。美國總統特朗普上任以來，不顧內部及民間反對聲音，力挺手執政府效率部（DOGE）帥印的全球首富馬斯克。這種雖千萬人吾往矣的態度，終於在全國各地引發示威浪潮，特斯拉（Tesla）設施遭破壞事件此起彼落，反馬斯克火頭有愈燒愈旺之勢。Tesla老闆犯眾憎，特斯拉品牌嚴重受損，疊加馬斯...全文

投資者日記: MAGA適得其反 MEGA一鳴驚人

3月10日，周一。根據美國個人投資者協會（AAII）日前發表的數據，散戶看淡情緒創下2022年9月以來新高，也就是說，自美股對上一次陷入真熊市至今，散兵從未像目前般悲觀。 今年開局，美股表現無疑令好友大失所望，惟標普500指數僅從歷史收市高位（2月19日6144.15）回落6%，...全文

投資者日記: 識少少扮代表vs能力強愈謙卑

3月5日，周三。但凡涉及金錢的領域，總會有許多信心與能力不成正比的人。這不僅適用於知識貧乏卻自我感覺良好之輩，有些人能力明明極強，在別人眼裏反而顯得過度謙卑自信不足。除了所謂的性格使然，行為經濟學家多半會把類似現象歸因於認知謬誤（cognitive bias）。 剛讀了實戰高手杜...全文

投資者日記: 兩次貿戰情況大異 儲局動向還看就業

3月4日，周二。美國總統特朗普關稅措施大規模落地，屋漏偏逢連夜雨，2月份ISM製造業指數不僅遜預期，當中新訂單及招聘分類指數更雙雙跌穿50榮枯線，重陷收縮區，價格指數則從1月的54.9急升至62.4，反映經濟放緩通脹升溫，悲觀派大條道理唱「滯脹」（stagflation）。 值得...全文

投資者日記: 投資難學更難教 理財焉有萬里通

3月3日，周一。兩位同文李聲揚兄和涂國彬兄，日前分別談及投資/理財教育，時而旁徵博引，時而生鬼貼地，費盡心思，無非從不同角度剖析投資教與學之難。 歸根究柢，真正財富創造需時，get rich quick卻係人都想。無風險一朝發達既矛盾又不切實際；在鐘擺的另一端，諸如複利效應等ge...全文

投資者日記: 美科技巨頭的中年危機

2月26日，周三。美股情緒真的變了，而且變得很快。聯邦政府大裁員未見其利先見其害，多項數據顯示消費信心迅速惡化，10年期國債孳息率近日一度失守4.3厘，但市場並沒有一如既往，壞消息當好消息炒博減息，反而出現股市債息齊跌的...全文

投資者日記: 歷史沒有如果 蘋果元老啟示

2月25日，周二。在投資路上，幾乎所有人都有過捉到鹿唔識脫角的「慘痛」經歷。今讀「取之有道」作者田大武兄〈莊子投資智慧：太早沽貨怎自處？〉一文，不得不拾人牙慧說一句，各有前因莫羨人。 什麼是「不懂脫角」因情景而異，既可以是太早沽，錯過十倍百倍股王；也可以是有食唔食罪大惡極。然而，...全文

投資者日記: 政府民間齊縮開支 美國經濟轉吹冷風

2月24日，周一。老畢早前數手指同馬斯克（Elon Musk）計數，利用「美國國家債鐘」新設的DOGE Clock環節，看由他領軍的政府效率部離日慳40億美元目標多遠。話口未完，總統特朗普好像嫌馬老闆不夠狠，上周末於旗下社交平台鼓勵DOGE放開手腳，更進取地削減聯邦政府開支和人員。 ...全文

投資者日記: 信念緊隨風向而變 基金經理也羊群

2月19日，周三。過去兩年，投資獲利好像沒什麼難度，只要對美國經濟軟着陸和美國例外論（US exceptionalism）投以信心一票，然後買入標普500指數或納斯特100指數ETF坐定定，最好市況調整時能低吸加碼，咁就「想窮都難」。 It works until...全文

投資者日記: 烏國重建「大茶飯」 哪個股市最受惠?

2月18日，周二。俄烏和談迎來關鍵時刻，歐洲股市年初以來一洗頹風，與走勢凌厲的港股叮噹馬頭，這點並不令人意外。俄烏戰爭三周年在即，停火終見曙光，市場反而加碼押注軍工國防股，相關企業股價近日全線爆升，那就有點違反一般股民直覺了。 歸根究柢，特朗普重返白宮後，除了關稅大棒無差別亂揮外...全文

投資者日記: 金價大漲小回 礦股落後值博

2月17日，周一。港股星期一開市後不久即迫近23000點，國家主席習近平一如傳聞會見多位民營科企巨頭，並發表重要講話，但畢竟消息早於上周五曝光，市場氣氛被推至沸點，恒指連升5周累漲逾3500點後，衝關不果借好消息sell on facts，在資金推動的升市中實屬正常。港股周一午後一度倒跌300...全文

投資者日記: 日慳40億美元 同馬斯克計計數

2月12日，周三。全球首富馬斯克接下美國新創設「政府效率部」（DOGE）帥印後，短短三周內雷厲風行，以近乎「大清洗」的姿態進駐多個部門查賬，從美國國際開發署（USAID）、涉及DEI（多元、平等及包容）的外判合約，到中情局（CIA）和聯邦調查局（FBI）兩大情報機關，只要「馬爺」與手下6名年輕...全文

投資者日記: 勿跟老特影子跳舞 全球學精跑贏美股

2月11日，周二。特朗普1月20日再度入主白宮，至今不過三星期，但全球大多數新聞不同程度都圍着他𠱁𠱁轉，關稅彈出彈入固然令交易員無所適從，正如同文九叔所言，就連賣方寫報告也不知從何入手。試想，分析員若要事先準備好Plan A、B、C，以防侵侵一時一樣，那就有報告不如無報告。 「讓...全文