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聯儲局議息的市場反應比想像中強烈，畢竟自大手減息半厘後，10年期債息便輾轉向上，沽空美債的大鱷德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）早已賺得盤滿缽滿，換言之，像上周所述，以2年和10年的視角看，減息空間有限，開始進入緩衝期不應該是意料之外。 或許，不確定性增加才...全文
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本欄於半年前的判斷是，在美國總統大選前，可算是多年僅見3個「大佬」都想呵護大市的蜜月期，中國已過「收、死」階段，不想百業蕭條，主打一個「放」字，美國當權者尋求連任亦不需多言，連聯儲局都有多年僅見的「子彈」，要減息有減息，要停量化緊縮有停量化緊縮。 「三大佬」各有盤...全文
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數月前提到，日本政府多年來債台高築，但利率低企，以及債務多由本土資金支持，故並沒有出現拉美、「歐豬」等的地區債務危機，最近閱讀高盛前交易員田內學寫的書，書中用簡單的概念闡述債務、通脹等問題，適逢中國需要「化債」，美國力求...全文
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11月又埋單計數，全月交易表現令人滿意，主要原因是幾條主線捉得幾好，首先當然是美國總統選舉後的急升，當時引述Citadel創辦人格里芬（Ken Griffin）觀點，指出大選前不確定性達到頂峰，不論誰勝出，大家將適應一個新的制度，而不確定性的降低總是有利資產價格，事實亦如此。 此...全文
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「節衣縮食」的恒指繼續尋底，但無阻上周提及的博雅互動（00434）、美圖（01357）向上，美國情況有些許類似，大型科技股如蘋果、微軟、Alphabet比較弱，個別高風險的細板塊卻相當精采，敝欄向來積極跟進的加密貨幣是一例，另一新晉題材是量子計算。 據報道，微軟早前與量子運算新創...全文
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本欄上周草擬的題材中，包括人稱「丐幫版」MicroStrategy的博雅互動（00434），然而，一輪研究後，發覺該公司股價升跌主要看市場針對公司的加密貨幣持倉給多少折讓和溢價，情形有點像封閉式基金的折讓，不容易有把握，加上最終題目「他國節衣縮食」的「他國」，當然包括中港，在對大市信心有限的背...全文
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敝欄在9月中指出，若果美股在未來個半月上升，將有利民主黨的總統候選人，見報後標普500指數開市報5712點，到11月5日大選前收報5712點，差距只有小數點，原本是想找找數據打自己的臉，但世界真奇妙，美股大盤整整個半月竟紋風不動。 筆者打臉不成功，但薑始終是老的辣，早前引述對沖基...全文
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10月終於過去，近月的行情應可記入史冊，美元、黃金、10年期美債息上周二的日線RSI均收於70以上，標普500指數的RSI則收於60以上，據說，這是50年來首次發生。 債息上升有利美元，兩者的強勢理應不利黃金，然而，黃金繼續走強，某程度上反映市場的避險情緒，不利美股，美股卻持續偏...全文
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港股氣氛好轉後，之前發掘的珩灣科技（01523）、金風科技（02208）升至另一台階，是時候看看有否其他滄海遺珠；適逢美國兩大軟件巨企同時搶攻AI Agent（代理）業務，看來人工智能的焦點已經由硬件基建和大模型，漸漸轉去應用層。 據《信報》報道，Salesforce剛推出自家人...全文
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如上周所言，美國聯儲局大手減息半厘後，10年期債息便輾轉向上，小散戶像筆者對此不求甚解，簡單來說存在即合理，既然美股仍喜洋洋，債息急升的原因便不去深究，可以說是市場認定軟着陸成功並重新起飛。 然而，薑還是老的辣，原來對沖基金界大佬德魯肯米勒（Stanley Druckenmill...全文
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自從美國聯儲局大手減息半厘後，10年期美債息便輾轉向上，最新更升穿4厘，若在之前對通脹仍像驚弓之鳥時，債息如此急升，股市很難有運行，但奇就奇在美股仍屢試高位，某程度上反映市場認為軟着陸板上釘釘，甚至不着陸都沒有問題。 在半年前，市場除了驚硬着陸，亦怕不着陸，因為通脹不降溫，減息亦...全文
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因應港股大時代，筆者回看之前的分析作未來和賽後檢討，發現5月時...全文
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早前本欄指最新通脹數據不見得十分靚仔，債息卻義無反顧向下，預示聯儲局將減息半厘。市場初步反應正面，但是今次大手減息，某程度上反映當局早應在7月便開始減息。猶記得8月初股市急跌，逼到投資者叫囂要開緊急開會減息。 須緊盯經濟驚喜指數走向 ...全文
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2年期美債息的回落速度有點超預期！畢竟，美股仍咬住高位，說是全力炒衰退說不通，而最新的通脹數據亦不見得十分靚仔，但債息卻義無反顧向下，最有可能的解釋是市場預期通脹壓力在未來一兩年不是大問題。 不過，這同樣違反很多媒體的大字標題，如滯脹、大蕭條、債務危機等等，在今日資訊極度流通、流...全文
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畢非德向來重視管理層，以股神身份近距離觀察管理層的誠信和表現，自然手到拿來，但對散戶來說則難矣，從公司往績和一些小片段去推測，已經是最可行的辦法。微軟在行政總裁納德拉（Satya Nadella）帶領之下，可說是肉眼可見的優秀，既然微軟是人工智能（AI）時代最重要的公司之一，就讓我們看看納德拉...全文
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以近期撰寫的出海題材來說，國企表現似乎較好。像金風科技（02208）最新公布中期業績看來只是一般，但無阻股價創一年新高，彷彿市場已願意看得更長遠，博其營運表現從谷底翻身；中石化煉化（02386）出海業務也做得不錯，股價近年表現強勢，無谷底翻身概念，但補上的是現金滿手兼納入「港股通」優勢。...全文
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出海、人工智能（AI）應用、增量市場，都是中國企業應對內捲的關鍵詞，細看元征科技（02488）中期業績，公司算踏中上述關鍵詞的風口，使今年上半年營業額按年升38.5%，至近10億元（人民幣．下同），純利更大增1.3倍，至超過1.5億元。 首先是出海，元征上半年包括海外電商的海外業...全文
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在8月3日的文章提到，投資者都感受到業績、淡季和神經刀「侵侵」（美國前總統兼共和黨總統候選人特朗普）的威力，希望「...全文
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上月中，安東油田服務（03337）公告今年第二季度運營情況，新增訂單達26.4億元（人民幣．下同），按年增加62.1%。其中，伊拉克市場按年飆82.5%，佔新增訂單近57%；中國市場按年43.6%，佔比約37%。強勁訂單表現加上回購，帶動股價造好。 安東於伊拉克多個大額訂單，包括...全文
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筆者7月中寫了〈AI泡沫比2000年科網熱更甚？〉和...全文