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今年初，人工智能公司DeepSeek開發第三代開源模型，其高效能、低成本的特性，重振市場對中國科企創新能力的信心，因而觸發新一輪資金湧入港股，尤其AI相關企業。自今年1月10日DeepSeek-R1面世後，在美國交易所買賣、追蹤中概互聯網指數ETF的金瑞中證中國互聯網ETF（KWEB）便重拾強...全文
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自2月下旬開始，華爾街股市拾級而下，標普500指數由高位計最多曾挫逾一成，確認墜入技術調整區（納指情況相若，惟高位計最大跌幅則達13.3%）。 今年動能開始減弱 談到技術調整區的門檻，從歷史角度看，標指出現回落一成其實沒有什麼微言大...全文
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筆者早前分析，純粹從大盤指數或其ETF的表現，或許未能感受到是次美股回調的殺傷力。以追蹤道瓊斯工業指數、標普500指數、納指100的SPDR Dow Jones Industrial Average ETF（DIA）、SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）、Invesc...全文
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華爾街股市自高位回落，尤其是領漲的AI相關科技股調整幅度較大，觸發點是美國總統特朗普的關稅政策，但更深層次的原因包括宏觀經濟減弱和估值過高。投資者之前過於自信，對前景太樂觀，資金大量湧入美股，許多甚至使用槓桿參與這場「AI狂潮」，導致交易擁擠。因此，當市場出現逆轉時，股市波動性和跌幅都會擴大。...全文
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隨着美國總統特朗普上任後，逐步向不同國家徵收關稅，投資者以至美國消費者對通脹前景都憂心忡忡。密歇根大學最新發布的美國消費者預計未來12個月和5年的年均通脹率分別為4.3%和3.5%，前者在短短3個月內爆升1.7個百分點；後者則創30年新高【圖1】，顯示通脹復熾如山雨欲來。通脹是否真的重拾升勢，...全文
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近期DeepSeek爆紅，其人工智能（AI）系統僅須競爭對手十分之一甚至更低的預算，卻能達到相近的效果，令不少投資者憂慮AI基建包括數據中心、電力供應、雲計算資源等的需求可能低於預期。然而，亦有分析援引傑文斯悖論（Jevons Paradox），指出技術的進步提升資源使用效率並降低成本，反而可...全文
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隨着人工智能（AI）迅速發展，市場對數據中心需求顯著增加。根據國際顧問巨頭麥肯錫（McKinsey）預測，美國數據中心的電力需求將由2023年的147太瓦時（TWh），增至2030年的606太瓦時，增長超過3倍【圖1】，反映出AI計算能力的迅猛提升，推動對高效數據存儲及運算設施的需求。...全文
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曾幾何時，中國與美國科網股的走勢十分密切，反映一籃子中資互聯網股表現的KraneShares CSI China Internet ETF（KWEB）與追蹤納指的Invesco QQQ Trust Series 1（QQQ）股價亦步亦趨。不過，踏入2023年後，兩者關係變得鬆散，走勢上甚至分道...全文
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在去年第三季末及第四季期間，中央祭出一系列振興經濟、穩定股市與樓市的「組合拳」，不論政策最終成效如何，可以肯定的是，這些措施的確一度為中港股市的頹勢帶來顯著刺激效果。 以當時滬深300指數為例，短短不到一個月內大幅上漲逾千點，曾見4256點（收市計），最大升幅超過三分之一；同時，...全文
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過去兩星期，本欄先後回顧2024年表現最突出的ETF，以及美股獨強、市值佔全球總比重更超越2000年科網熱潮高峰的情況。值得關注的是，伴隨着美股持續擴展的還有交易所買賣基金（ETF）市場。 截至最新的2024年11月數據，美國ETF數目已增至3762隻，涉及資產規模高達10.58...全文
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回顧2024年，華爾街股市連續第二年錄得雙位數字升幅；其中，追蹤標普500指數的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY），去年連股息的總回報率接近25%，在全球47個國家股市ETF中排名第三，僅次於追蹤阿根廷和以色列股市的Global X MSCI Argentina E...全文
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2025年本欄首次與讀者見面，筆者借此機會回顧過去一年ETF市場的表現，從中找出來年投資部署的啟示。 統計美國掛牌、市值高於10億美元的近700隻ETF（不包括逆向及槓桿），2024年十大升幅ETF進賬介乎41.2%至118.5%，前3位漲幅都高達一倍以上，明顯拋離隨後7位的ET...全文
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美國總統選舉過後，華爾街股市繼續上揚，直至周三聯儲局議息後主席鮑威爾「放鷹」，才令股市出現較大幅度的回調。不過，一直屬於強勢股甚至領漲大市的輝達（Nvidia），卻一反常態，在大選兩日後見頂，隨後輾轉下滑，成為「科企七雄...全文
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正如本欄分析，隨着加密貨幣一哥「比特幣」逼近10萬美元重要心理關口，「走勢上可能會出現技術阻力或獲利沽壓」（詳見11月22...全文
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根據萬事達卡（Mastercard）及數據商Facteus估算，美國零售商在上周的「黑色星期五」（Black Friday）購物日，實體銷售額只錄得0.7%的溫和按年增長；若然計算通脹因素，實質更是萎縮8%。相反，同期網購表現則較去年上漲11.1%；扣除通脹亦有8.5%的進賬，反映網購表現明顯...全文
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談到科技股ETF，不得不提風頭曾經一時無兩，綽號「契媽」的方舟投資（ARK Invest）基金經理伍德（Cathie Wood，又被稱為「木頭姐」）【下圖】。在2021年初，其轄下經她管理的基金規模高達600億美元。不過，隨着2022年美股大幅調整，「契媽」無復當年勇，其管理的ETF更一度下滑...全文
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加密貨幣「一哥」比特幣再度破頂，最高曾見96962美元，距離10萬美元大關不足3%，今次比特幣升浪似有「不破十萬誓不休」之勢。近月來，投資者瘋狂吸納加密貨幣，已創出多個新紀錄，除上周本欄提及美國交易所買賣的比特幣ETF合併資金流向錄得歷來新高外，近日還有兩項創舉值得分享。 其一是...全文
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市場憧憬美國前總統特朗普重掌白宮後，將放寬對加密貨幣的監管，帶動相關資產顯著抽高。其中加密貨幣「一哥」比特幣在大選前約20個交易日，於稍低於7萬美元低位輾轉上揚，大選後漲勢加速，並且突破9萬美元關口，屢創歷史新高，即在短短不足一個月時間飆逾三成。 正如以往分析，比特幣的表現某程度...全文
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美國大選已塵埃落定，前總統特朗普再度勝出，美國債市進一步受壓，其中10年期債息飆至約4.5厘。 由9月份聯儲局議息會議啟動本輪減息行動至今，債息已累積上揚接近0.75厘，以過往債市歷史波幅而言，漲勢可說十分誇張。 正如筆者的分析，促成近日長債息顯著抽升，部分原因主要...全文
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不少著名投資大師，例如「股神」畢非德、查理芒格（Charlie Munger）和彼得林治（Peter Lynch）等，其選股策略都十分重視自由現金流（Free Cash Flow, FCF），以彼得林治為例，他認為FCF可清楚地顯示企業產生現金的能力，比盈利更能真實地反映企業的財務狀況是否健康...全文