招商證券維持舜宇增持評級 加大布局AR領域

2024年6月21日

招商證券發表報告指，舜宇光學(02382)近日組織投資者日活動，針對技術趨勢和公司發展機遇進行介紹，並探討了AI浪潮下智能硬件的潛在增量。

報告認為，公司手機業務方面有望受惠於2024年手機需求復甦及安卓高端機型光學影像創新趨勢，鏡頭及攝像模組實現出貨量、ASP、毛利率齊升；同时北美及韓國客戶的產品份額有望持續提升，打開未來三年維度的增長空間。車載業務一體化布局優勢明顯，汽車智能化驅動車載鏡頭、攝像模組、激光雷達及投顯業務增長。前瞻布局 XR 業務並持續加大投入力度，特別是AR領域，有望伴隨XR市場發展及大客户新品推出實現長線成長。

招商證券預計舜宇2024至26年總收入370/419/474億元，純利為19/24/30億元，對應每股盈利為 1.84/2.32/2.83元，預測市盈率為25.7/20.4/16.7倍，維持「增持」評級。