通脹指標關鍵 專家料美債息走勢有變

2024年7月1日

美國股市上周表現反覆，市場人士相信，本周的就業數據可能觸發美國庫券孳息率突破近期的窄幅徘徊格局。

美國10年期國庫券孳息率自6月中以來，徘徊在4.2至4.35厘之間，一直未有突破，上周五報4.33厘。

Natixis Investment Managers Solutions組合策略師Garrett Melson表示，近期的通脹與宏觀經濟數據參差，未能為利率政策顯出明確方向，以致市場抱觀望態度，令到債息窄幅徘徊。他相信，本周五公布的5月非農業職位數據將可能呈現較強烈指標作用，打破相關格局。

他解釋，上周五，美國5月個人消費支出(PCE)價格指數按月沒變動，按年升2.6%，與預期相符，就業數據將是進一步反映通脹勢頭的關鍵。

GenTrust定息主管Hugh Nickola指出，周四(7月4日)是美國獨立日假期，債市有不少交易商放假，市場的波動相對較大，因此也有更強烈的訊息。

美銀每月基金經理調查顯示，基金看淡債券的情況是2022年11月以來最嚴重，因此有市場人士揣測，一旦就業數據較預期差，減息機會率上升，資金將重投債市，觸發債息急跌。

除了周五的就業數據外，另一個具瞄頭的數據是7月11日公布的6月消費物價指數(CPI)，而聯儲局主席鮑威爾在7月9日出席參議院聽證會，也是市場關注焦點。

不過，麥格里集團全球定息及外滙主管Thierry Wizman認為，美國債息再跌空間有限，因為通脹不大可能回復至新冠疫情前水平，所以聯儲局減息幅度也不大可能過高。