富瑞降恒安目標價9% 市場競爭持續激烈

2024年6月11日

富瑞發表報告指，據該行渠道調查，今年以來紙巾及衛生巾競爭持續激烈，將恒安國際(01044)盈測下調，目標價由原先28.56元，下調9%至26元，維持「持有」評級。

該行預計公司截至6月底止上半年度在銷售增長持平下，純利料按年增長12%；全年純利上升2%。基於紙巾及衛生巾市場競爭越趨激烈，將毛利率假設調低，並把2024至2026三個年度之銷售預測分別調低2%、3%及3%，並將純利預測分別調低10%、12%及11%。報告指，恒安現價(26.6元)相當於今明兩年預測市盈率10倍及9倍，股息率5.7厘，認為在息率支持及估值相對不昂貴下，維持「持有」評級。