富瑞:東亞上半年料緩慢復甦 降目標至11.5元

2024年7月4日

富瑞發表報告，預期東亞銀行(00023)上半年呈緩慢復甦，將目標價由原先12元降至11.5元，維持「買入」評級。

報告指，經過對恒生銀行(00011)的預覽之後，也看到東亞的淨利息收入(NII)有邊際下行風險，尤其是其中國業務。香港商業地產日益受到關注，儘管迄今為止不良貸款的形成相對有限。不利的宏觀環境可能會延遲東亞股本回報率的回升。

富瑞把東亞今明兩年撥備前經營利潤(PPOP)下調4%至5%，主要是由於NII 較低。純利預測減少之所以陡峭，主要是香港商業地產出現新風險的背景下提高了撥備預測，也考慮了聯營公司和投資性房地產的進一步潛在減損。然而，2024財年每股股息相當於7.6厘的股息率，再加上2%來自股份回購（持續授權5億港元）的回報，預期市賬率0.26倍下，維持予東亞買入評級。

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