滙證:金沙利潤率或受壓 降目標價至20元

昨天

金沙中國(01928)第二季EBITDA按年增4%，不及市場預期。滙豐環球研究發表報告，將金沙中國(01928)2024至2026年的收入和EBITDA預測分別下調了約1至2%以及約2至6%，目標價由原先21.6元下調至20元，維持「買入」評級，認為第三季度雖然季節性有利，但利潤率或有壓力。

短期內，該行認為金沙缺乏催化劑，倫敦人翻修工程造成的干擾可能會相應損害其中場表現。雖然預計隨著分階段升級工作完成，2025年集團的市場份額和收益都會有所回升，但該行對利潤率持更保守態度。

滙豐研究提到，金沙中國管理層承認，由於需在服務中斷期間維持需求，因此加大了再投資計劃。然而，該行認為集團的估值並不高，續予「買入」評級。另外，隨著倫敦人裝修完成，公司可能會恢復派息，可以成為正面因素。