建銀國際:恒指年內上望21700點

2024年6月7日

建銀國際證券發表2024年中期港股市場展望及投資策略，研究部董事總經理、研究部主管及首席策略師趙文利表示，港股處於技術性牛市，短期或有回調壓力，如恒指可持續企穩萬八點，便標誌牛熊切換真正完成，預計第三季港股盈利繼續上升帶動恒指延續升勢，第四季處於區間震盪格局，按估值恢復至預測市盈率約11倍的正常水平，恒指目標區間介乎17500點至22500點，以保守情況下盈利增幅5%計，恒指也可上望21700點。

趙文利認為，近日指數升幅主要來自風險溢價調整帶來的估值修復，後市需要內地政策持續加碼利好、無風險收益率下降，以及基本面不斷復甦，才可支撐港股升勢。下行風險包括特朗普在美國大選民調中領先，未來市場仍有不確定性，而美國聯儲局的減息步伐或與市場預期有偏差，有待通脹持續下行去觸發減息門檻，現時估計9月及12月各自減息0.25厘，至於歐美新一輪貿易保護主義及地緣政治風險升溫等，仍會左右港股走勢。

板塊投資方面，趙文利建議，下半年維持區間交易及啞鈴型分散配置策略，在持有高股息藍籌及貴金屬礦業股的同時，可挑選科網、消費及製造業出海龍頭，亦宜留意人工智能、新質生產力、設備更新改造，及以舊換新等的投資機會。

談及下半年新股市況，趙文利稱，目前有逾百隻IPO排隊上市，如整體估值處於11倍左右，流動性適當改善及市場情緒改善下，下半年新股回暖的情況應較上半年好。