安本中國料更多後續措施刺激經濟復甦

2024年10月2日

安本中國股票主管姚鴻耀表示，中國最近突如其來的一系列經濟刺激措施，突顯當局應對經濟放緩的更多的迫切性，相信這次的訊息標誌着政策意圖的進一步改變。

姚鴻耀提到，內地許多關鍵經濟指標響起警號，預期當局會採取有意義的財政後續措施來刺激經濟復甦。因為若果措施未能重振經濟，對政策的信心或可能會受到損，因此這也加強解決脆弱領域的迫切性。

姚鴻耀稱，在房地產持續低迷和增長勢頭疲弱帶來的持續下行壓力下，開始看到更多支持措施的出台。雖然幾輪邊際貨幣寬鬆的影響已開始減弱，但最近9月舉行的政治局會議表明，更有力、更具意義的財政措施即將出台。上海政府發放5億元人民幣的消費券，試圖刺激消費，這可能是潛在全國政策的指標，標誌着財政政策思維的轉變。對於預算的修訂，由於需要全國人民代表大會審議，參考去年的經驗，10月底可能是一個契機，特別是如果第三季GDP增長再次令差過市場預期的話。地方政府公債發行和財政刺激仍有空間。

姚鴻耀指出，當局今次明確提到房地產市場「止跌回穩」，傳遞的訊息更加強烈。為此，增加了針對經濟和地方官員新的績效指標。預計除了抵押貸款利率下調、減少首付和保交付措施之外，還會有更多有意義的措施繼續推出，料這些支持措施將得到有意義的財政政策支持和擴展。