波森:聯儲局需考慮明年加息75點子

2024年6月6日

前英國央行貨幣政策委員、彼得森國際經濟研究所(PIIE)所長波森(Adam Posen)認為，美國聯儲局需要考慮明年加息75點子，這有別於主流觀點。原因之一是若特朗普在今年總統大選取得勝利，並施加他所提到的關稅及邊境移民政策，估計將導致各行各業遭遇勞動短缺及瓶頸，推動通脹大幅攀升。他直言，特朗普的移民政策是美國經濟的最大風險，讓他「夜不能寐」。

波森表示，特朗普有關破壞美國聯儲局獨立性的言論，亦將加劇通脹。特朗普早前明言，若他成功當選美國總統，他不會任命鮑威爾為美聯儲主席。不過，無論特朗普或者拜登在總統大選獲勝，波森認為財政政策都會比外界預期更為寬鬆，因為工業生產補貼或者國防開支方面有約一半預算已經獲通過。

諾貝爾經濟學獎得主斯彭斯(Michael Spence)則表示，這一輪通脹最初由疫情引致的短缺造成，如今疫情消退，一些與人口老化等長期趨勢(secular trends)令到供應仍無法跟上需求激增。雖然他相信科技發展最終會扭轉生產率負面局面，但在此之前，實際利率需要維持高位，以控制通脹。

而斯彭斯直言，關鍵技術創新的潛力需要實現需要相當長的時間，因為人們需更換工作、商業思維模式亦需改變，他相信目前正處於探索、試驗階段，至少目前未見美國生產力出現重大變化。

美國國債孳息率「倒掛」多時，以往都是美國陷入衰退的先兆，不過目前卻是未見美國經濟陷入衰退。波森表示，他沒有為此感到意外，因為美國家庭部門的資產負債表，銀行狀態及監管均比20年前好得多，斯彭斯亦表示同意。