高盛:環球股市下半年存三大逆風

2024年6月11日

高盛亞太區首席股票策略師慕天輝(Timothy Moe)表示，對亞洲股市維持正面看法，但提醒下半年環球股市存在三大逆風，分別是美國延遲減息、美國大選波動性，以及美國對華強硬論調。

慕天輝解釋，高盛預期美國今年只會減息兩次，而美元持續強勁恐不利亞洲股市。談到中美緊張關係，慕天輝坦言屬預期之內，因美國兩黨總統候選人的對華立場都並非溫和，並估計市場將於第三季更積極反映有關預期。

另一項值得留意的風險是日圓，高盛料日本央行加息幅度僅10個或20個點子，不會導致美元與日圓兩者間的息差顯著收窄。基於上述預測，慕天輝相信美國減息相對日本加息更能左右圓滙變化，並預期日圓將繼續被投資者用作融資貨幣。

不過他點出，倘圓滙降至1美元兌160，日本央行便會出手干預使其重返150水平。鑑於圓滙現時已屆157水平，慕天輝提醒日圓存在轉強風險。他又指出，日圓一旦出現難以駕馭的強勢，不僅會對日股構成挑戰，有關風險亦會溢出至區內其他市場如南韓股市。

高盛現時給予中國A股、印度、印尼、日本、及韓國股市「增持」評級，對泰國、馬來西亞及澳洲則予「減持」評級。