官媒:警惕單邊行為造成債市踩踏風險

昨天

人民銀行主管的《金融時報》發文稱，對金融機構持有債券資產的風險敞口壓力測試已逐步展開，旨在提示相關金融機構加強合規要求和風控水平；並引述業內人士指出，央行的本意未必是大幅抬高利率水平中樞，更多是避免形成單邊預期並不斷強化。

文章指出，債市「踩踏式」交易導致債券價格大幅下跌、基金和理財產品集中贖回，進而導致債券價格進一步下跌的負反饋效應還歷歷在目；要警惕單邊一致行為造成債市「踩踏」風險。

業內人士提示稱，金融管理部門對債市的監管主要還是從「宏觀審慎」和「合規」的角度推進的；只要機構是本着市場化、法治化原則進行交易，金融管理部門不會直接干預。

金融機構既要加強風控意識，又要提升風控能力。配置國債等各類資產是金融機構的合理需求。通過壓力測試，金融管理部門意在提示部分金融機構要合理關注風險、優化配置。特別是一些風險敞口比較大的機構，應該及時做好風控措施。

《上海證券報》亦引述權威人士表示，近期央行根據機構的資產負債和風險暴露等情況，正在對部分金融機構開展壓力測試；央行更關注宏觀層面，而非微觀主體，更不會去代替市場。做壓力測試是為了防範短期內市場利率反轉或大幅波動，絕非阻止機構的投資交易行為。

《上證報》引述相關人士表示，監管部門並未暫停江蘇四家農商行國債交易。監管部門從宏觀審慎角度出發，堅持市場化、法治化原則，關注點主要在於機構行為是否合規、有無進行壓力測試、有無產生利率風險等。