富瑞降蒙牛目標價至28.4元 反映管理層最新指引

2024年8月30日

蒙牛(02319)中期盈利倒退19%，宣布計劃未來12個月內購回公司股份。富瑞發表報告，下調蒙牛收入預測，維持「買入」評級，目標價由32.6元降至28.4元。

富瑞表示，蒙牛業績公布後舉行分析員會議，預期下半年銷售按年持平或輕微上升，全年則料有中單位數之百分比跌幅，經營利潤率則維持預計擴張30至50個基點。

該行認為，嬰兒配方奶粉(IMF)業務續拖累公司增長，其他乳品業務則維持正面看法。富瑞把蒙牛2024至2026年收入預測分別調低9至11%，以反映管理層更新指引；另調低純利預測8至14%。最新目標價28.4元相當於今後三年預測市盈率20.1倍、19.3倍及15.8倍。