【EJFQ信析】特朗普交易褪色 無阻比特幣攻頂

今日7:20

7月份來到尾聲，風靡一時的「特朗普交易」有褪色跡象。美國總統大選共和黨候選人特朗普去周在活動上直言，假如再掌白宮，將推出數項促進加密貨幣市場發展的措施，要打造美國成為比特幣超級大國。不過，比特幣價格未見突破，仍然受制7萬美元關口。

6月底美國總統選舉首場電視辯論後，由於總統拜登成功連任機會銳減，市場掀起「特色交易」。特朗普曾表示支持拓展加密資產，刺激比特幣重越6萬美元。如今他正式就加密幣表態，又具體地提到把比特幣列作國家戰略儲備資產，投資者卻不為所動，箇中原因有三。

首先，特朗普這番豪言是在出席比特幣會議時發表，多少是為了吸納近年崛起的「幣圈」選民，甚至純粹藉此爭取擁護加密幣人士捐款助聲威，市場不會盡信這類政客「競選承諾」。何況比特幣過去一個月曾錄得逾兩成漲幅，投資者未有再加碼入市。

其次，把加密幣納入國家儲備，並非總統「說了算」，此舉對整個金融體系將帶來多大衝擊，現階段難以逆料，惟必然波及美元在國際交易的地位，特朗普有否考慮當中問題不得而知。即使他順利勝選且兌現承諾，但要於4年任期內付諸實行，難度極高，因此市場未有認真看待其言論。

最後，加密幣其中一個賣點是作為抗衡央媽「無限制印鈔」的工具，一旦獲官方承認甚至主導開發，不啻是違背初衷，行業發展恐有更多不確定性，對其投資價值影響也需要時間證明。

換句話說，特朗普這次「站台」未能驅使比特幣進一步造好，然而經歷數月回調，比特幣似已完成整固，有望蓄力再挑戰紀錄新高。

附【圖】所見，受惠現貨ETF在紐交所登場，加上挖礦獎勵減半(Halving)，比特幣於今年3月飆至接近7.4萬美元才掉頭向下，最多挫27.4%，觸及5.36萬美元，惟失守黃金比率23.6%和200天線後呈反彈，反映技術分析對預測後市有一定幫助；目前企穩50天線，上方兩道阻力分別為5月高位7.2萬美元與峰值7.4萬美元，以其波幅之大，如果翻炒「特色交易」，再次破頂可能性不低。

值得一提，比特幣早期被吹捧是「數碼黃金」，儘管惹來不少質疑，卻無阻其逐漸普及成為投資資產，而比特幣相對黃金的比率近年反覆上揚，顯示其表現長時間略勝黃金。無論比特幣在國家層面能否一如黃金晉身官方儲備也好，作為個人投資者，押注比特幣獲得回報有機會稍高於黃金。

信報投資研究部