【搏拳實錄】外資擁港避險

今日7:30

受到日本股市連續第3日急瀉的拖累，上周一(8月5日)恒指低開269點，跌幅擴大到504點、至16441的4月22日以來intraday low方止步，收市仍要跌247點。恒指隨後3天都反覆造好，到了上周五，早段衝上17252點的逾一周高位才遇阻，收報17090，升198點；按周回升145點或0.85%，結束連跌兩周的弱勢。

8月5日是繼1987年10月19日環球股災後的又一個「黑色星期一」，之前已連續兩天(8月1及2日)急挫的日經平均指數，再暴跌12.4%，為37年以來的最大跌幅(由於基數關係，以4451點創單日下跌歷史紀錄)，而美股道指等期貨在亞洲時段亦遭狂沽，但恒指在外圍驚濤駭浪中僅跌1.45%，極罕有地跑贏日美兩大股市。

而美國及日本爆發股災，主要原因(或藉口)是日本央行7月31日宣布，將基準利率由0至0.1厘調升至0.25厘，這是今年3月以來第二度加息，把利率推至2008年12日至今最高水平，並公布逐步縮減買債計劃。日本央行徹底結束「零利率」以及收緊貨幣政策，較早前在央行干預已顯著回穩的日圓滙價進一步抽升，兌美元升穿150的逾4個月高位。日圓滙價急升觸發愈來愈多投資者進行「套息交易」(Carry Trade)拆倉，而日圓需求激增則令美日兩地股市由8月2日開始大幅下挫。

在「黑色星期一」當天，日圓兌美元曾突破141水平，事後知道是overdone，但港滙亦揚升，美電(美元兌港元)跌穿7.77大關，創2022年12月中以來最強。美電上周五保持在7.8以下收市，處近3個月以來最強水平，有趣的是，1個月港元的銀行同業拆息竟錄得10連跌，據此，有理由懷疑至少有部分Carry Trade拆倉又或從日股撤走的國際資金近期擁來香港(短暫)避險。

無論如何，恒指已先後收復5天和10天線，技術初見起色。更值得注意的是，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，上周四續升至59.3%的7個半月新高，但恒指卻接連兩日高收並造出higher high；此外，短線市寬(3天線高於18天線比率)上周四亦回升3.2個百分點至31.5%，突破20至30%的支持區，代表港股短線市底在沽壓上升中改善。然而，恒指仍未返回EJFQ的1個標準差計算的TrendWatch上升通道，目前尚屬超賣。

至於恒指能否出現一波較為強勁的反彈，關鍵在於有沒有更多資金流入亦即是大成交額的支持。上周一港股主板錄得1350億元的逾兩個月最大成交，或顯示有少量Carry Trade拆倉後的(國際)資金入市，恒指才得以反彈超過一半跌幅收市。

最後補充，老徐原本打算立刻採取「打游擊」戰術尋底(見8月5日「搏拳實錄」)，在「黑色星期一」的恐怖氛圍下，延至第二天才夠膽在16733點買入即月期指。

老徐