港股第四季展望｜減息及政策主題尋找機會

今日7:30

四大專家昨日對今季投資大環境分享了看法，有了地圖還需指南針引路，在美國減息周期、美國總統大選、中美博奕升溫及中國出招救市情況下，市場又有什麼投資機會？能順勢獲利、增加投資勝算。

港股展望｜滙豐私銀范卓雲:看好估值偏低科網龍頭及高息股

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲估計，進入第四季，環球市場波動可能上升，該行恒指目標明年底見21860點。

策略上，該行偏高配置環球股市、環球優質債券及對沖基金，主力企業盈利增長動力向好的市場，包括美國、日本、英國、印度及韓國股市。范卓雲指出，該行對中國內地和香港股票保持中性觀點，並認為估值偏低的優質行業龍頭提供短期反彈機遇，看好優質高息國企股，以及盈利穩健和估值遠低於環球同業的藍籌科網龍頭企業。至於香港市場，該行看好保險、電訊和公用事業板塊內估值偏低的高息股，以及個別超賣但財務狀況穩健的房地產發展商。

她指出，對比MSCI世界指數和標普500指數的12個月市盈率分別為20倍和21.7倍，恒生指數和MSCI中國指數目前的12個月市盈率，分別為9.4倍和9.5倍，估值存在大幅折讓。

港股展望｜摩根資產管理許長泰:科技及消費股或受惠政策

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，內地上月突然推出多項貨幣政策措施，第四季有機會再推出財政政策配合，如消費刺激措施，若貨幣及財政政策互相配合令經濟數據改善，可望對第四季科技行業及與消費相關行業帶來刺激作用。

此外，許長泰亦看好「中特估」、高息股及防守型國企股，若市況升勢不幸如4、5月時只是曇花一現，資金有機會重新回流防守型股份之上。股票以外，許長泰又建議可留意債券市場，美國減息下資金重新回流亞洲市場，為區內債券帶來投資機會。

港股展望｜以立投資林少陽:看好民生型收租股

以立投資管理董事總經理兼投資總監林少陽建議，可從受惠減息及估值吸引的股份中尋找投資機會。

他指出，減息下傳統利好樓市，但本港人口增速放慢、發展商存貨多等，故對本港樓市抱有疑問，而透過「高才通」來港的人，似乎視香港為踏腳石，未必帶來龐大的置業需求，料樓價有反彈但欠缺力度，對商場、寫字樓、地舖等尤有戒心。不過，主要從事民生消費的收租股或房地產投資信託基金(REITs)，隨着本地消費回升，值得看高一線，如領展(00823)、希慎(00014)及置富產業信託(00778)等。減息下，派息穩定的公用股亦值得留意。

此外，林少陽建議，可留意估值吸引的股份，如大型科技股，除現估值有吸引力外，政策放鬆是另一催化劑，阿里巴巴(09988)於香港第二上市地位變更為主要上市地位，有利吸引國內資金垂青。三桶油等能源類股份，以及銅、金資源類份，亦屬平估值之選。

港股展望｜東驥龐寶林:政策受惠股料續輪流炒

東驥資產管理董事總經理龐寶林認為，第四季仍充斥不明朗因素，港股第四季難有大突破，恒指很大機會延續今年的高低波幅上落。除非民主黨的賀錦麗當選美國總統，在政策方向較明朗下，市況或會有較佳表現。

策略方面，龐寶林建議可留意三大主題，其一是人工智能(AI)概念的新經濟股；其二是政策受惠股，如獲補貼以舊換新的電動車股及家電股，預料季內仍有機會輪流炒，但只宜候低吸納而不宜高追。第三是減息下受惠股，除傳統地產股外，盈利能夠保持及有能力回購的「中特估」，如石油股亦可留意。