【搏拳實錄】芬佬突擊有跡可尋

今日7:30

上周港股驚人爆升：恒指於23日開局窄幅爭持最終微挫11點，翌日即裂口急升753點至19000的4個月高位收市，主板則突然增至2423億元的超過兩年最大成交；其後兩日的主板成交額持續增加，而恒指亦再創收市及intraday新高。到了上周五，恒指又裂口(19954和20268點)抽升707點至20632的去年4月18日以來最高水平收市，按周勁升2374點或13%，成為近26年的最大單周升幅，而主板更以4457億元創了歷史最大成交紀錄。

著名對沖基金Appaloosa Management創辦人泰珀(David Tepper)上周四接受美國CNBC財經電視訪問時透露，中國政府(早些時)推出力度超乎市場預期的組合拳措施救市，他會增持「一切」與中國有關的資產(buying more of “everything” related to China)，並已買入更多中國股票。泰珀又表示，在中國股票投資方面，他取消了向來奉行的佔投資比例10%至15%上限，若大市回調，他會另設新的投資比例限制(another new found limit)。

維基資料顥示，2009年成立的Appaloosa Management，截至去年底的資產管理總值(AUM)超過1700億美元，以15%計，泰珀或已投入相當於255億美元(約為255X7.8=1990億港元)的中國相關資產。這或可解釋過去4日亦屬於中國相關資產的港股主板成交額節節上升，其中部分原因是國際芬佬突擊入市。但包括國際及本地的大型基金亦即是芬佬或大鱷，都是在完成投資部署後才會公布，可信到泰珀接受CNBC訪問時，他掃貨起碼已掃了八九成。

然而，追蹤美電(美元兌港元)以及1個月港元拆息走勢，老徐早就懷疑有國際資金流入香港(見8月12日「搏拳實錄」<外資擁港避險>)：而上周二的主板成交突增，碰巧1個月港元銀行同業拆息由3.75厘回升至4.03厘，估計是原先「泊」在money market的外資陸續投入股市。

問題是即使這次芬佬的突擊入市其實有跡可尋，也只能是with hindsight的事後分析。老徐自己亦甚至在19600點沽出10月價外call，收取470點期權金，一心諗住為17731點的10月期指長倉(見9月23日「搏拳實錄」)「鎖定」超過2000點的相當意料之外的利潤，但想不到恒指竟然迅即並且輕易就大幅突破兩萬點大關。

老徐較早時已犯了太急食胡的錯誤，在18228點沽出9月期指平倉，賺得「區區」873點利潤(見9月23日「搏拳實錄」)。但這次有所不同的是，EJFQ系統3天線高於18天線比率的短線市寬，上周五再升3.6個百分點至71.6%，繼5月下旬之後再度進入70至80%阻力區(又名超買區)，亦是自2023年初以來，第二次突破阻力區，反映港股短線市底開始超買。與此同時，恒指更已升穿人手調校至2個標準差計算的TrendWatch上升通道，老徐會等候恒指作勢技術超買調整時先平掉10月期指長倉，保留short call倉位觀望。

老徐