【EJFQ信析】美大選議息倒數 醒目錢先離場

今日8:51

根據不同博彩平台(gambling polls)的賠率顯示，前總統特朗普勝出11月5日美國選舉機會大幅高過對手賀錦麗，全球最大預測市場公司Polymarket數據反映特朗普勝選機率曾達到67%。多數分析師認為，聲稱要進一步削減企業稅的特朗普再次入主白宮，屬股市好消息，因此較早時「特朗普交易」(Trump Trade)大行其道。

然而，在總統選舉最後投票日當天，聯儲局一連兩日的議息會議亦展開，也即是說，兩大事件都進入倒數階段，和大選短暫性因素相比，美國利率政策對華爾街的影響其實更為深遠。

聯儲局於9月中雖然「大手」調低聯邦基金利率0.5厘，揭開寬鬆周期序幕，但又持續縮減資產表規模，且由9月17日的7.11萬億美元，減少到最新報7.01萬億美元，規模屬接近4年最「奀」，在利率遠較疫情前高之下仍積極縮表，顯見局方對通脹受控尚未敢掉以輕心。

美國勞工部周四(10月31日)公布，聯儲局重視的通脹指標、核心個人消費開支平減指數(Core PCE)9月份按月升幅加快至0.3%，為近半年最大；按年增長則維持2.7%，惟略高於預期的2.6%。股市隨即跌勢轉急，也許就是顯示投資者擔心通脹徘徊甚至有升溫跡象，將拖慢局方減息進程。

事實上，道指在10月18日創出新高，但3個交易日後即失守10天線，10月更以近全月低位收市，且50天線率先不保。近期「追落後」的納指10月30日剛破頂，翌日急滑約2.8%，裂口跌穿10天線，技術迅速轉差。至於最具代表性的標普500指數，10月17日攀上紀錄高位便無以為繼，在多日乏力收復10天線下，似考驗50天線支持。美股於兩大事件進入倒數時回軟，或意味有醒目錢正Buy on rumor，而所Buy的顯然是聯儲局放慢減息步伐，何況三大指數今年已屢刷新高，估值被批偏貴。

港股方面，11月首日恒指高開後在20353點和20667點範圍上落，埋單報20506點，漲189點，按周跌84點。
附【圖】所見，同樣觀望美國大選及聯儲局議息結果下，恒指最近基本上僅圍繞10天線爭持，值得注意的是，短線市寬(3天線高於18天線比率)一周回升約3個百分點，報37.9%，恒指短期很大機會徘徊20500點至21100點的過去半年累積成交量密集區。

信報投資研究部