DeepSeek概念丨內地AI光速發展 5大行點名受惠股 分析:小心風高浪急

今日7:30

內地人工智能(AI)DeepSeek今年1月突然橫空推出，不單震撼全球科技界，在多間大行「催谷」下，多隻本港上市的科技股近日一洗頹風，並展現一波新升浪，單計恒生科技指數1月上旬低位累計反彈超過兩成，步入技術牛市。多間大行隨即唱好中港股市，其中高盛更點名20隻受惠DeepSeek相關概念港股。不過，亦有專家忠告，相關股份已累升不少，現時高追風險偏高。

DeepSeek概念丨摩通推介六大投資領域機會

摩根大通發表報告指，從DeepSeek可看到六大投資領域機會，包括1.雲端平台(Cloud platforms)；2.應用軟件(Application Software)；3.尖端設備(Edge Devices)；4.邊緣人工智能-電子元件(Edge AI - Electronical components)；5.半導體(Edge AI – Semiconductors)；6.垂直應用(Vertical applications)，環繞上述六大主題，推薦6隻於本港上市的受惠概念股，首選股份包括阿里巴巴(009988)、騰訊控股(00700)、金蝶國際(00268)、小米集團(01810)、康方生物(09926)及信達生物(01801)均予「增持」評級。

摩通認為，DeepSeek的出現，意味AI從投資基建、資本開支競賽，逐步走向發展AI應用，料將帶來更多應用和商業化機會大爆發。AI有望成為內地雲計算平台應用普及的新動力，消費者或商業用量將有所提升，阿里巴巴及騰訊是內地兩大私營雲計算商，連同華為雲，三大平台於去年第三季已佔內地雲計算市場佔有率70%，而中國電信(00728)則是內地三大國有電訊商中，雲計算市佔率最大。

摩通又指，DeepSeek的API據報可提升金山辦公的文件生成效率3倍和降低90%錯誤，低成本高效AI基建，可令具有AI功能的軟件應用重拾增長，看好金蝶。尖端設備方面，當中包括智能設備生產商，認為這將加快設備換機潮，看好小米多於聯想集團(00992)，因後者恐受累於美國加徵墨西哥關稅。在垂直應用上，摩通認為AI將助自動駕駛商、藥物開發、機械人等產業，較看好康方生物及信達生物。

DeepSeek概念丨高盛料AI應用將更廣泛採用及普及

高盛報告指，DeepSeek-V3/R1模型迅速被全球主要雲服務供應商採用，內地雲計算巨頭最近亦宣布支持DeepSeek-V3/R1模型，可在阿里雲的PAI和騰訊雲的HAI平台上直接獲取，預計將愈來愈多的雲計算巨頭和應用公司部署使用DeepSeek或阿里的Qwen模型。國產模型成本衝擊使AI產業鏈市場焦點由硬件移至軟件及應用，計算成本將顯著降低，AI應用將更廣泛採用及普及，預期AI硬件和半導體股面臨較大估值壓力，而軟件和服務類股份則表現強勁，而中概科技股具有顯著優勢。另外，高盛又指，內地政策落實推出，基本預測下MSCI中國今年底將有14%潛在收益。

DeepSeek在AI發展突破方面的潛在受益者方面，高盛點名20隻受惠DeepSeek港股，包括騰訊、阿里巴巴、網易(09999)、京東集團(09618)、百度(09888)、快手(01024)、商湯(00020)、金山雲(03896)、微盟(02013)、嗶哩嗶哩(09626)、小米、金山軟件(03888)、第四範式(06682)、美圖(01357)、金蝶、地平線機器人(09660)、中國軟件國際(00354)、閱文集團(00772)、萬國數據(09698)及心動公司(02400)。

DeepSeek概念丨花旗大摩看好阿里、騰訊及百度

另外，花旗發表報告指，DeepSeek AI以其低成本、高性能的開源混合專家模型(Mixture of Experts,MoE)架構方法令震撼市場，相信DeepSeek及內地其他高效低成本模式將有助加速全球人工智能應用發展，今年將為人工智能應用的拐點，受惠人工智能發展股份方面，看好阿里巴巴、騰訊及百度。

摩根士丹利報告亦提到有15家AI直接受惠者，其中7隻在港上市，包括騰訊、百度、美圖、阿里、小米及聯想，除阿里及百度外，其他予「增持」評級，阿里及百度予「中性」評級。

不過，富途證券香港首席策略師陸秉鈞則認為，除了幾隻重磅科技股如阿里巴巴、百度外，他認為中芯國際(00981)是一眾DeepSeek概念股份中最受惠的股份之一，其他股份相對未能短期內直接提升盈利，作用其實不大，並非真正受惠股，「有啲唔係用AI去賺錢，而係為咗自己業務去爭生意。」大部分只是近期借勢炒高，「短期僅宜短炒，不宜長揸」，多隻股份已去到偏高水平。

DeepSeek概念丨富途推介中芯 吼位買入

然而，中芯與一眾概念股在近日的升浪中已經上漲不少，現時高追風險甚高，他建議想追入DeepSeek概念的投資者，待中芯股價回落至40元以下才考慮吸納，毋須過於心急，並且以買入價10%作止蝕為宜。中芯今年以來僅個多月已累飆逾50.3%，距52周高位49.15元，僅一步之遙，倘以52周低位計，更累漲2.41倍。

摩通予6大概念股評級及目標價:

股份:評級:目標價
阿里巴巴(09988):增持:120元
騰訊控股(00700):增持:520元
金蝶國際(00268):增持:10元
小米集團(01810):增持:34元
康方生物(09926):增持:76元
信達生物(01801):增持:50元

高盛予部分受惠股評級及目標價:

股份:評級:目標價
阿里巴巴(09988):買入:114元
騰訊控股(00700):買入:534元
百度(09888):買入:99元
金山雲(03896):中性:3.9美元