【搏拳實錄】掃貨潮告一段落

今日7:30

恒指上周四(27日)曾經衝上24076點，連續兩日創3年新高(周內的第三次)，收市卻要倒跌69點，翌日再急挫776點至22941收市；按周跌536點或2.28%。

恒指連升6星期之後斷纜，並顯著失守5天和10天平均線收市，前者更自1月14日以來首度轉跌；而圖表顯示，最近半年每當5天線由升轉跌，都是恒指進入技術調整的先兆。

值得注意的是，上周四為2月份期指和期權等衍生工具結算，當日的主板成交增至4064億元(2月17日以來，再度突破4000億元)，乃去年10月9日以來的最大成交，而恒指創2022年2月至今新高之後微跌收市，可見好淡爭持相當激烈。

翌日，主板成交額輕微減少至4062億元，恒指則低開102點隨即滑落，最多曾跌達920點，市況反映大戶「力托」指數在2月高位結算、把熊證殺到血流成河(見2月27日EJFQ系統「恒指及國指衍生工具統計圖表」)之後，開始趁恒指在高位平長倉獲利。

另一方面，EJFQ系統反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，上周連升5日至5.9%，儘管仍未去到10%的本欄稱為「禁閉區」門檻，沽壓仍不太明顯，但已顯示陸續有好友平倉跡象。其實，恒指於1月13日的18671點觸底，踏入2月便展開第二波升浪，然後不到兩個星期、在2月13日就進入技術牛市(由低位上升超過20%)並愈升愈有。

更值得一提的是，由2月4日開始，港股主板成交額就持續超出10天和20天平均(約1400億元上下)，在這隻牛仔出世當日，成交額更突破3000億元，其後直到月底，主板成交都持續大幅高於20天平均(最新為2972億元)。連續4星期錄得大成交，相信無論是國際對沖基金Appaloosa Management創辦人David Tepper的「醒目錢」(見2月17日及24日「搏拳實錄」)，以至包恬例如FOMO(唯恐執輸)的買盤，估計已吸納了八八九九。也就是說，港股或恒指這輪掃貨潮起碼已暫告一段落。事實上，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，亦自1月中旬以來，首次按周微跌0.8個百分點(至79.7%)。

上周本欄<兵行險着小注Long Put>為題指出，短線市寬(3天線高於18天線股份比率)連續兩周與恒指出現「熊背馳」，老徐準備買入3月的價外Put。想不到在文章見報當日，3月份的接近500點的價外Put，「叫價」仍超過500點期權金，老徐於是把心一橫，直接沽23350點的即月期指。

最後，美國總統特朗普上周五當地時間宣布，對墨西哥和加拿大的入口商品開徴25%關稅，向中國則在之前宣布的10%關稅外再加徵10%，均於3月4日生效；北京強調會作出反制措施。侵侵終於啟動關稅戰，加上他與烏克蘭總統澤連斯基就俄烏停火的談判破裂，估計都會成為恒指進一步回調的藉口。

老徐