跨市博弈: 數據時代的信念強化機制

1954年，芝加哥郊區一群人相信世界末日將至，他們放棄工作、賣光資產，滿心期待外星人駕駛飛碟空降拯救自己。結果可想而知：外星人爽約，世界末日也沒來。這段事件，後來被心理學家費斯汀格(Leon Festinger)用來研究...全文

跨市博弈: 股市回調的心理遊戲

2月19日，標普500指數剛剛創下歷史新高，隨後便一路下跌，迅速將投資者的樂觀情緒轉變為恐慌。短短幾個交易日內，標普500跌幅逾9%，納斯特100指數更是深陷13%以上的回調，而羅素2000指數則在熊市邊緣掙扎，跌幅達1...全文

跨市博弈: 投資專家說衰退是機會 「Down is Up」真的嗎？

經濟衰退總能引發一場關於「Down is Up」(短痛長利)的辯論。最近，Chamath Palihapitiya，這位矽谷的明星投資者，開始在社交平台上讚揚衰退的「正面效應」，認為這將使房價、股市和利率下降，為那些還未...全文

跨市博弈: EBITDA的大幻覺:財技與數字遊戲

當大家提起EBITDA的時候，不少人腦中浮現的可能依然是查理．芒格口中的「bullsh*t earnings」，而畢非德則眉頭一皺，一再提醒世人，折舊是貨真價實的成本，並非會計上的裝飾品。 然...全文

跨市博弈: 「微創新」的洪流與「大驚奇」的先兆

2020年，大型藥企的交易(預付款達5000萬美元或以上)中，來自中國的案件還不到5%。到了2024 年，這一比例已飆升至近30%(數據來源:DealForma)。換句話說，中國生物製藥產業似乎正上演一場「DeepSee...全文

跨市博弈: 邁向通用人工智能的捷徑？小模型、大推理？

人們對大規模語言模式近年來的爆炸性發展常常抱持着一種「只要夠大就好」的想法。數據規模增長、比肩互聯網的訓練語料、考慮到算法效能指數級提升——似乎一切都朝着「愈大...全文

跨市博弈: 美股能否持續「吞噬」全球？

美國股市的主導地位已經不是新聞，而是過去10年的市場共識。如今，美國企業的盈利能力、全球投資者的青睞，以及資本市場的規模，遠遠甩開了其他國家。 高盛最新美國公司的盈利能力幾乎讓其他國家的企業相...全文

跨市博弈: DeepSeek重構AI權力版圖的隱形革命

當美國商務部長雷蒙多仍在推文宣揚晶片禁令成效時，中國AI界的「特洛伊木馬」已悄然進場。一家名為DeepSeek以557萬美元的訓練成本，將大模型競賽拖入了殘酷的性價比絞殺戰。它將猶如精密運轉的技術黑箱，在算法、架構與硬體...全文

跨市博弈: 估值真的太高了嗎？

投資界對CAPE(Cyclically Adjusted Price-Earnings Ratio，即經調整的市盈率)的迷戀，曾在2010年代中後期達到頂峰。CAPE比率是一種用來衡量股票價格是否合理的指標，它通過將過去...全文

跨市博弈: 當AI遇到人力資本:誰更划算？

人工智能(AI)的崛起是科技界的頭條新聞，但在AI的炫目光環背後，仍有一個根本問題需要解答：這些看似無所不能的模型，是否真的值回票價？更直接來說，AI的成本是否能讓企業心甘情願地用它來替代人類？ ...全文

跨市博弈: 市場泡沫的永恒輪迴

橡樹資本(Oaktree Capital Management)聯合創始人Howard Marks的文章《On Bubble Watch》再次展現了這位資深投資者對市場泡沫的敏銳洞察力。作為一名以風險管理聞名的投資大師，...全文

跨市博弈: SMRs是能源界的「迷你巨人」還是曇花一現？

在全球能源轉型的浪潮中，核能再度成為焦點，尤其是小型模塊化反應堆(SMRs)被吹捧為核能的未來。SMRs打着更低的成本、更快的建造速度以及更高安全性的旗號。然而，數據卻講述了一個截然不同的故事。 ...全文

跨市博弈: 生成式AI成企業變革的分水嶺

生成式人工智能(AI)大步邁入各行各業，掀起了一場前所未有的變革浪潮。從幫助諾貝爾獎得主科學家開發新藥物，到保護企業免受郵件詐騙的侵害，AI的應用範圍愈來愈廣泛，AI的觸角無所不在。 目前，A...全文

跨市博弈: 亞馬遜的AI芯片夢

當談到人工智能芯片，Nvidia就像是半導體界的高地霸主，手握業界最強大的GPU技術，幾乎所有雲服務巨頭——包括亞馬遜的AWS、微軟的Azure 和谷歌雲平台(Google Cloud Platform)——都在仰賴它。...全文

跨市博弈: 畢非德的告別序曲:數字背後的財富哲學

在華爾街，畢非德的股東信如同一盞明燈，引領投資者在複雜的市場中尋找方向。但這一次，我們不僅僅是翻閱一封信，而是在縱深挖掘這位股神背後的慈善哲學、家族繼任計劃以及對財富傳承的深思。 畢非德透露，...全文

跨市博弈: 通脹、估值與市場的永恒博弈

投資市場是一場持續的心理遊戲，而通脹和估值是這場遊戲中老生常談的話題。但在數據背後，投資者的行為卻往往讓人啼笑皆非。 通脹潛在的反彈對股市的短期影響是不言而喻的壞消息。隨着通脹可能回升，聯儲局...全文

跨市博弈: 西方媒體的視角偏差

美國福特汽車(Ford)行政總裁法利(Jim Farley)在9月份曾對《華爾街日報》說，中國汽車業的增長對他們構成了「生存威脅」。顯然，中國汽車的崛起，對於全球汽車產業來說，無疑是顛覆性的。 ...全文

跨市博弈: 德魯肯米勒的 「先買入，後研究」

傳奇投資者德魯肯米勒(Stan Druckenmiller)在最近一段訪談中，不僅深入分享了他對當前市場的見解，也揭示了他如何利用自下而上的數據來分析宏觀趨勢，還探討了他對通脹、聯儲政策及其獨特投資策略的深刻思考。...全文

跨市博弈: Nvidia的秘密脆弱點

在科技巨頭Nvidia(NVDA)市值從2023年初的3600億美元飆升至如今的3.3萬億美元的過程中，其背後的輝煌數據中心業務無疑...全文

跨市博弈: 低買高賣為何如此困難？

「股神」畢非德的名言「當別人貪婪時要害怕，別人害怕時要貪婪」早已成為投資界的經典。然而，令人驚訝的是，竟然找不到畢非德直接說過「買低賣高」的引言。這句話的本質到底是什麼？為什麼這麼簡單的建議卻讓許多人難以遵循？...全文