【EJFQ信析】9月市況多偏淡 先學股神儲彈藥

今日7:16

9月市況多偏淡 先學股神儲彈藥

本輪華爾街AI牛市面臨「大考」。美國晶片巨擘輝達(Nvidia)周三(28日)收市後發布2024年第二季度業績，營收增長繼續超出估算，但第三季指引未能達到分析員預測上限，投資者如何解讀這份成績表，將左右整個科技板塊的表現。

另一方面，在今次牛市中被稱為「妖股」、曾大幅跑贏輝達的超微電腦(Super Micro Computer)遭沽空機構Hindenburg質疑會計賬目後，突然推遲公布截至6月底止全年度及第四季度業績，導致股價周三勁瀉19.02%，收報443.49美元，與3月高位相比，市值已蒸發六成四。

此外，根據美國銀行(BoA)最新報告，該行所有主要客戶群體（不包括企業）合共錄得近46億美元撤離美股市場，是3個星期以來首次淨流出，其中走資最明顯的正是科技板塊。

科技企業負面消息愈來愈多，投資者悲觀情緒蔓延，踏入9月恐怕一如既往不利股市。附【圖】所示，從1994年8月迄今，環球股市在9月份普遍偏軟，MSCI世界指數（ACWI）、MSCI新興股指、標普500指數平均而言都「見紅」，同期美滙指數跌勢相對溫和，美國國債及黃金等避險資產則顯著造好，足證9月實屬「股市淡季」。

值得補充的是，A股在9月的往績亦欠理想。滬深300指數昨天再創近7個月新低，收報3277點，統計有紀錄至今的9月份拉勻要跌0.3%。至於港股，期指結算日呈先低後高，恒指埋單報17786點，微升93點，8月暫進賬442點，若果今日守穩7月收市位17344點，便可扭轉之前連挫兩個月的弱勢，但由於過去30年的9月份平均回落1%，且上漲比例僅一半，短期後市也不宜太樂觀。

鑑於統計數據預告未來一個月股市難有作為，策略上不妨借鑑「股神」畢非德，他的投資旗艦巴郡(Berkshire Hathaway)A股周三收報696502美元，連續5個交易日刷出歷史新高，市值升抵10010億美元，成為繼「科企七雄」之後，第八間「萬億級」美國上市公司，並且是沙特阿美(Saudi Aramco)以外，另一家傳統經濟企業達此規模。

巴郡近月的持倉廣受關注，對於其擁有短期美債數額超越聯儲局，又或日股急滑令股神「少賺」多少，固然都屬熱話，而連番沽售蘋果公司更加引起各方議論。巴郡最新披露於8月23日至27日均減持了美銀股份，惟畢非德一直沒選出新的押注目標，以致現金儲備愈益膨脹。無論是為「擇平而噬」，抑或應對苦日子未雨綢繆，投資者現階段可考慮效法股神，多儲「彈藥」為先。

信報投資研究部