【搏拳實錄】等多兩日才Long期指

今日7:30

上周五恒指曾創18202點的7月15日以來新高，雖然回吐至17989收市，仍有202點升幅；按周再升377點或2.14%。

MSCI指數於收市後換馬，帶動主板錄得1734億元的近3個月最暢旺的成交，同時顯示以全周高位收市的恒指有特大的成交額支持，應該有利後市表現。其實，恒指10天線早在上周三(8月28日)就升穿50天線，自6月25日以來再現「黃金交叉」；翌日乃即月期指期權結算，恒指在8月最高水平附近爭持下先跌後升，某程度反映包括衍生工具的投資(機)者早市平盤獲利後，到午市再建立長倉，都是恒指進一步造好的訊息或「伏筆」。

更重要的是，恒指於5月20日的19706點見頂後，跌至8月5日16441點觸底，到了上周五的18202點intraday high計，回升幅度遠超過跌浪38.2%的黃金比率，確認恒指勢頭轉好。就在恒指技術明顯改善之際，EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch通道卻由升變跌，而且這下降通道亦剛好回溯至5月20日開始。

據知，TrendWatch通道是綜合恒指多個數據計算，與恒指趨勢形成(估計是短暫的)「矛盾」也許無需over-analyst。值得注意的反而是，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，過去一周只升得4.5個百分點至32.4%，尚遠未去到本欄稱為「亢奮區」門檻的40%；同時間，反映弱勢股沽壓的弱勢股指數，更只是跌了2.9個百分點至19.3%，這兩項指數的表現，顯示買盤(好友)仍在觀望，沽壓(淡友)則未肯撤至本欄稱為「禁閉區」門檻的10%水平。

另一方面，恒指已連升4周，短線市寬(3天線高於18天線比率)卻差3.2個百分點才升到50%的強弱分界，而股價高於50天線比率的中線市寬，以及有效隔除雜音但走勢滯後的平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)，都雙雙未走出30至40%的支持區亦即是超賣區(分別報36.1%和30.7%)。就此可見，港股的短期市底仍未轉強，中期市底甚至未有改善。

但話說回來，恒指10天線早在8月20日已升穿20天線，繼8月13日(5天線升穿10天線)之後再度發出指數短線見底訊號；而截至8月23日為止的一周，恒指仍圍繞在50天線上下爭持，到上周終於擺脫糾纏或克服阻力，連續5個交易日都能夠大幅收高於50天線，技術走勢持續轉好。此外，儘管強勢股指數所反映買盤尚未達「亢奮」程度，但與弱勢股指數的闊度畢竟愈來愈大，應可推動恒指很快再創第三季新高。

不過，鑑於恒指連續5日突破TrendWatch下降通道頂，短線已相當超買，況且上周五在紐約的恒指9月份夜期比日市現貨大幅低水逾200點，老徐打算等多兩日，待恒指超買回調才long期指或short put。

老徐