【EJFQ信析】大價股未脫險 恒指考驗16800支持

今日7:19

市場等待今日重磅非農數據出爐之際，美國聯儲局較重視的就業指標JOLTS率先「爆雷」，令本月大刀闊斧減息0.5厘的預期驟然升溫；惟美國10年期與2年期國債孳息終止倒掛，屬經濟衰退先兆，華爾街股市周三好淡爭持，三大指數個別發展，道指微彈0.09%收市，標指和納指分別挫0.16%及0.3%。

近期外圍走勢不穩，尤其A股偏弱，難免拖累港股。恒指連挫3日累失531點後，昨天高開不久即掉頭向下，20天線(現處17506點)和50天線(現處17477點)皆得而復失，埋單再跌13點(0.07%)，收市報17444點，本月以來未嘗一升，形勢似乎有點危危乎。

從技術角度看，恒指上周衝高回軟，目前返回以一個標準差計算的TrendWatch下降通道之內，重新受制半年累積最大型成交量密集區(約17500點至17800點)，8月初展開的反彈浪似暫告一段落。

同時，考慮到14天相對強弱指數(RSI)復失50中軸，走勢偏淡，倘不幸失守牛熊分界的250天線(現處17261點)，則今年4月到5月升浪回調黃金比率78.6%近16800點支持位勢受考驗【圖】。

不經不覺，2024年已來到第三季最後一個月，本地上市公司的中期業績披露已步入尾聲，市場短期利好盡出，在地緣政治及宏觀經濟各種不明朗因素影響下，港股面臨一定壓力，特別是近日市況頗有「散水」的味道。

恒生綜合小型股指數(HSSI)昨觸及993點，創2008年12月5日後近16年新低，單計過去一個月已跌1.02%，遠遜恒指同期錄得4.47%升幅。一般來說，細價股代表風險，指數跑輸大市，意味市場風險胃納正在下降，有意入市者多以大型股為目標。假如今後連重磅股也撐不住而大幅下瀉，港股投資氣氛恐進一步惡化。

不幸的是，從往績來看，大價股可能尚未屆最壞時刻。觀察本周港股跌市期間，82隻藍籌中最多只有兩隻落入超賣區，即恒指14天相對強弱指數(RSI)超賣(低於30)比率只有2.44%，相比過往多輪跌浪見底回升前動輒可攀上兩成至三成水平，港股現在顯然還未跌夠。

事實上，近期港股上升動力不斷減弱。參考信報EJFQ系統內、反映整體港股長線勢頭正面與負面差距的綠紅比率，自5月底開始掉頭向下，迄今尚在尋底，昨進一步挫至負48.3%，重返年初2月份水平，代表大市趨勢負面的股份(即紅燈股)多於趨勢正面(即綠燈股)的數目。以史為鑑，如果該比率不能扭轉逆勢，港股較大機會維持反覆下行格局，甚至「重遊舊地」跌回萬五點位置。

信報投資研究部