【搏拳實錄】恒指似已找到支持

今日7:30

踏入9月，已經連跌3日的恒指，到上周四(5日)仍再微挫13點至17444收市，按周則跌了545點或3.02%。

上周五滬深兩地A股低收，加上隔晚美股表現持續疲弱，假如港股不是因為颱風影響休市，恒指或會4連跌。

不過，撇除「假如」的場景，恒指過去一星期的技術走勢其實並不太差。首先，雖然上周三已出現指數短線見頂訊號(恒指5天線跌穿10天線，或「死亡交叉」)，但恒指連續兩日都未測試17300至17500點、最近3個月累積的成交量密集區底已止跌。更重要的是，恒指20天線於上周四升穿50天線，這個「黃金交叉」比早一日較短線的「死亡交叉」，對恒指未來走勢應有更大的影響力，由此相信恒指在17300點的成交量密集區底附近已找到支持。

值得注意的是，有效隔除雜音但走勢滯後的平滑中線市寬(10天線高於50天線比率)，上周連升4日至32.8%，儘管升幅僅2.1個百分點，但已充分顯示港股的中線市底正在持續改善，另一方面與恒指呈「牛背馳」。

9月2日「搏拳實錄」提到，恒指已連續5日高出EJFQ系統以1個標準差計算的TrendWatch下降通道頂運行，短線相當超買。到了上周三，恒指終於徹底跌返TrendWatch下降通道，代表技術超買已「解決」(resolve)，老徐亦如本欄所講在17355點買入即月期指。

老徐原先預期恒指很快就再創第三季新高，但隨着EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數，與反映弱勢股沽壓的弱勢股指數的差距由8月30日的13.1個百分點，按周收窄至6.1個百分點(29.6%對23.5%)，估計恒指要花多些日子才會突破8月30日18202點的前高位。老徐之所以仍有信心恒指能再破頂，主要是過去1個月以來，美電(美元兌港元)一直在7.8以下的相對低水平徘徊，估計是8月5日「黑色星期一」股災後，有部分Carry Trade拆倉又或從日股撤走的國際資金，目前仍留在香港避險(見8月12日「搏拳實錄」<外資擁港避險>)，不排除這批暫存觀望的外資會考慮投資港股。

最後，EJFQ用戶Jerry Lau兄提到：今年我估恒指會先低後高，6000點基本年波幅可上望20794，破到今年頂，老徐有冇睇法?

必須承認，老徐並沒有留意恒指的年度基本波幅，皆因一向都絕少對港股進行長線投資部署，最多只會間中趁低買入小量盈富基金(02800)。但Jerry兄既然問到，老徐以為：恒指今年1月22日於14794點觸底，直到3月13日累升2420點至17214水平見頂：第二個升浪是4月19日於16044點開始，到了5月17日於19602點結束，升幅擴大至3558點。

假設8月5日16441點是第二隻腳，即使不計「乘數」效應，只能保持之前一波升浪的力度，恒指亦起碼可以去到16441+3558=19999點。如此粗枝大葉的分析，Larry兄切勿見笑。

老徐