【搏拳實錄】借艇割禾賭多鋪

今日7:30

上周起步即連跌4日的恒指，到周五(18日)勁彈725點至20804收市，但按周計仍要跌447點或2.1%。

恒指經過連日爭持，終於較大幅升穿5天和20天線，但與此同時，5天線仍未能改變自10月8日(恒指大陰燭跌穿5天及10天線)開始的跌勢，而且肯定本周初便會插穿20天線，亦即是繼上周一跌穿10天線後，恒指即將出現兩個短線的「死亡交差」或指數見頂訊號，技術難言改善。

更重要的是，恒指急升3.6%，然而，EJFQ系統反映強勢股買盤的強勢股指數卻續跌3.7個百分點至56.6%，由10月7日的96.9%紀錄高位見頂(恒指亦於當日造出23241點和23099點的今年intraday和收市新高)以來，強勢股指數累跌達40.3個百分點之多，再加上過去一星期，連續5個交易日的主板成交額都顯著縮減至低於10天平均，或印證了兩周前本欄猜測「包括國際芬佬的這輪」<掃貨已暫告一段落>。

此外，3天線高於18天線股份比率的短線市寬，上周五亦不升反跌了1個百分點至44.5%，連同強勢股指數，與恒指呈單日「熊背馳」。值得注意的是，短線市寬也是與強勢股指數同樣於10月7日見頂，升至86%的近9年半新高後一直未能止跌，顯示隨着買盤不斷減少，短線市底也守不住50%的強弱分界。

儘管恒指與強勢股指數和短線市寬的表現不協調，但上周五急升725點，把老徐的20600點long put(見10月14日「搏拳實錄」)從價內帶到去價外。更甚者是，老徐透過先前買入的17731點10月份期指，後來沽出19600點認購期權的兩個倉位「鎖定」超過2000點利潤(見10月7日「搏拳實錄」)，較早前於21211點沽出期指平倉獲利(上篇「搏拳實錄」未交代short期指價位)、保留19600點short call的策略，拆「鎖」後的賬面盈利亦大為縮水。

不過，既然恒指面對強勢股指數和短線市寬急速滑落而且出現單日「熊背馳」、主板成交持續縮減等的利淡因素，老徐仍不打算清倉計數，反而決定利用平期指已經入袋的逾3400點利潤，「借艇割禾」繼續賭多鋪，希望20600點long put能夠由輸變贏；至於19600點的short call，只要恒指在本月30日衍生工具結算時低於21211點，便等於拆「鎖」後的額外利潤。

最後，EJFQ用戶Jerry Lau在10月7日「搏拳實錄」留言表示：諗返轉頭，平short call其實好難，倒後鏡望應該上周long多張期指較簡單啲，開put又有點太早了吧？大時代時都高位磨一陣先。

事實上，就老徐的倉位而言，無論平short call止蝕，又或者順勢高位追揸，尤其在這個久違了的大時代，都涉及頑強而冷靜的投資心理質素。但這正是老徐最為欠缺的，bias就多的是。

老徐